工程师博客：三支IC股票揭开中国电子产业六大谜团

为什么中国数码，无论上游IC还是下游品牌，无论纳斯达克还是创业板，上市就跳水？为什么中国电子股无论是在国内还是国外总是被称之为垃圾股？这里仅以三支中国IC上市公司股票管中窥中国电子及资本游戏潜规则，虽只见一斑，但放眼整个行业，足以说明其跳水之谜、产业之势、资本之残、行业之忧！

2005年，北京中星微凭借一颗PC camera领域的DSP控制器芯片，形成行业垄断之势。在当时，深圳华强北随便拿起一个PC camera，80%的可能性是中星微的芯片。于是，中星微依靠仅有的3年盈利，顺利敲响了中国IC设计公司在纳斯达克的第一锤。

然而，2005年-2008年，中星微PC camera市场几乎殆尽，手机多媒体芯片市场全军覆没。然后呢，没有了。对的，因为没有东西可卖了。

【谜底一】上市到底是出于需要还是想要、或是无奈？

先讲个生活案例：我们每个家庭都会去超市购物，我们会事先列个清单。可是当我们出来超市，会发现总是多出很多东西，多出来的是一些或未来需要、或可有可无、或干脆回家束之高阁的，但是打折划算呀，于是就买了。所以，促成行为的都是发自想要，而非需要。

中国纯本土有一家全球知名公司，不仅自己可以上市，旗下公司怎么分怎么上。当问及为何不上市的时候，答案是：不需要。他就是华为。这里的不需要实着隐藏了很多含义，直指上市对于企业的种种弊端。

其实，上市最重要的还是解决资金的问题，那么，如果不需要资金，或者可以通过其他融资方式，想要资金的时候，随时的可以利用自己的血换取企业发展资金。那么，企业家还会选择上市么？所以，上市应该是出于企业的根本性发展需求，除非在其中有别的原因，我们不妨一探究竟。

2000年-2003年间，海龟们各个"怀揣金蛋"，一批批地游回大陆，希望找个东家，圈地孵蛋。作为东家，眼睛里只想看到投资的收益，于是海龟们在给东家画饼的时候，各个都是3年盈利，5年上市。久而久之，就成了海龟的一种天然潜意识，从而忽略了究竟为啥要上市。

结果，海龟们统统将上市当成了目标，一个想要的目标，一定要达到的目标，而非需要。此时，公司一旦上市，自己就完成了使命，获得了想要的成就感，而没有了后续。

另一方面，海归们清一色是坚决不用自己钱干事情的，海龟没有中国国籍，算外资，国家的拿不多，否则国有资产流失。于是基本上就只能靠VC了，一轮一轮的融，最后一步步无奈的走进后台资本游戏设计的不归路。

VC的钱要还的，请问怎么还？海龟"智商"都很高，但凡有不靠自己还的办法，绝对不出自己的血的，于是就只有上市了，于是上市的目的变成了还钱。当上市后，首先便是资本优先**，并获取远远高于本金的利息，一个深谙其则的CEO朋友讲，VC是狼，追逐的只有带血的资本。

此外，资本选择海龟，绝非表面上看到的由于文化背景相同那么简单。本质上讲，文化就是一种思想统治，是很强大的，这就让海龟更容易被控制和操纵，更容易遵守资本的游戏潜规则。

所以，若论上市的初衷，海龟的公司一开始就错了。

【谜底二】成也海龟，败也海龟？

在中国，政府和VC层面，海龟有绝对优势。但要论市场上赚钱的真本事，只有土生土长的本土团队(俗称土鳖)更知晓深浅。然而，海龟的几个后天养成，或将影响其企业在中国的生存。

知道的人都知道，海龟在国外没钱没地位。工作十几二十年，积攒个100-300万美金，然后回到中国，即使放大6倍，不少了，一下子钱和地位都有了，那是一种释放。因此，海龟对于钱和权力都十分在意，害怕失去，你可以观察一下，海龟公司的掌舵人都是海龟，而非本土团队。

海龟烧钱不眨眼，海龟一般不顾及中国特色，喜欢像国外一样，正统的建立公司架构，聘请同样正统的海龟管理层。结果，管理成本高的实在离谱，让土鳖看了实在心疼。

从和海龟的谈话中，你可以轻易感觉到，海龟多瞧不起山寨，以正统自居，不削山寨之为。若是在国外，这很应该。然而在具有中国特色的中国，不懂得山寨，或高高在上，兜一圈深圳，转一圈华强，就以为通晓了山寨，结果下来，市场会给出评判。正如我在听左强讲山寨系列中的讲述，在中国，不了解山寨，就不要谈品牌。

也是在2005年，本来可以敲第一锤的珠海炬力，终于摆脱了sigmatel的粘糕官司，紧随其后，依靠一颗MP3领域的DSP控制器芯片，形成行业垄断之势。在当时，在深圳华强北随便拿起一台MP3，80%的可能性是炬力的。于是，依靠仅有的那3年丰收，顺利敲响了纳斯达克的第二锤。

与中星微不同，虽然背后仍然是台湾资本的操控，但炬力清一色