中国资本遭硅谷“嘲讽”：土豪有余，后劲不足

四种模式进行跨境投资 需循序渐进

应该肯定的是，中国资本出海正从小众发展为目前被美国主流公司所接受。而在投资模式方面，按照资本的介入度以及投资难度，中国上市公司的跨境风险投资可以参照采取四种模式。

第一种模式可以被称为学习模式，适用于刚刚进入美国创业界试水的中国企业，既有利于了解新兴产品和新兴行业的发展趋势，也有利于企业为未来合作开辟市场进行前期布局。在这一模式下，中国企业可以采取"小额参股"的模式，以5%以下的参股方式或者以行业基金的有限合伙人（LP）的身份投资孵化器平台等方式，加深对于行业的理解。

第二种模式是授权模式，在对于公司和产品有了更为深刻的理解之后，中企可以转入授权模式，以10%到15%的股份确保拿到产品和渠道在中国市场的优先授权。

第三种模式是战略合作，当中国投资方和美国企业加深理解，在财务回报上也产生期望时，可以转型为战略合作模式，这一模式也有利于企业的进一步扩张。在这一模式之中，企业可以采取持股20%到30%，或在中国设立独家合资企业等方式进行合作。

而第四种模式是整合模式，指中方持股40%以上，与美国企业合并财务以及业务管理深度合作，并在董事会有足够的席位。

此外，比股份提升更重要的是，这四种模式实际上是循序渐进，逐渐增强文化认同的过程。

在中国公司对于市场缺乏了解，买方投资以及自我管理和消化能力都不够强的情况下，应该先采取学习模式，通过小额参股的方式避免文化整合的问题。"一口吃个胖子"显然不适用于跨境投资。

接着，在对于产品和市场有了清晰定位，管理消化能力也都匹配的阶段，才可以考虑争取产品和渠道的授权。而当中国企业的基本框架能够完全融合美国公司时才可以考虑持有20%以上的股份，进行战略合作。

文化融合是最大门槛

从学习模式到授权模式再到战略合作，虽然目前中资出海面临着找项目、同行竞争以及后续合作等的种种难题，但这些都是经历一段时间后能够逐步解决的问题。

随着美国本土公司对中资接受度的提升，今年，中国出海将进入到一个全新的阶段--在中资出海的种种困难中，最大的困难是文化的认同感。

实际上，由于美国创业者对于中国文化不熟悉，因此很难认同，对此，历史经验证明主要有两种解决之道，一种是日本企业采用的占领模式，还有一种是犹太人采用的全盘融合的模式。

前车之鉴可以参照日本企业。21世纪初，日本公司在美国采取"占领模式"，购买洛克菲勒大厦在内的大量美国公司并设立大量日企在美国的子公司，风光一时无两。然而，现在日本企业在美国的影响力急剧萎缩，远不如印度、犹太等和美国文化融合得毫无痕迹的企业。

所以中国企业进入美国的最佳方式应该注重文化融合，即中方通过资本的方式与美国创业者进行"联姻"，在中国市场进行变现。

当优秀的美国本土企业难以认同中国企业文化，刚刚出海的中国企业可以通过学习和授权模式确保美国创业者聚焦于创新而中国投资者着力于中国市场的变现，双方各司其职，循序渐进，达成双赢。目前看来，这也是真正达到中国资本建立全球影响力的最优化方法以及时代的必然趋势。

F50的合伙人David Cao