马后炮，透过数据梳理下吴长江败走雷士照明的前前后后

1998年底，吴长江出资45万元，他的另外两位同学杜刚与胡永宏各出资27.5万元，以100万元的注册资本在惠州创立了雷士照明。

2005年底，吴长江与其余两位企业创始人矛盾爆发，经销商力挺吴长江。胡永宏与杜刚被迫接受各拿8000万离开企业。

2006年－2008年，为买下两位创始人的股份以及收购世通投资有限公司，吴长江掌管的雷士不断募集资金，引入包括软银赛富、高盛等投资者的资金。同时，吴长江股权不断被冲淡，失去第一大股东地位

2010年5月20日，雷士照明登陆港交所，发行6.94亿股新股（占发行后总股本的23.85％），发行价2.1港元／股，募资14.57亿港元。

2011年7月21日，雷士引进法国施耐德电气作为策略性股东，由软银赛富、高盛联合吴长江等六大股东，共同向施耐德转让2.88亿股股票。施耐德股份占比9.22％，因此而成为雷士照明第三大股东。

2012年5月25日，吴长江被毫无征兆地"因个人原因"而辞去了雷士照明一切职务，而接替他出任董事长的则是软银赛富的阎焱，接替他出任CEO的则是来自于施耐德并在施耐德工作了16年的张开鹏。

融资之路

第一次融资 2006年6月，毛区健丽从陈、吴、姜处融资400万美金、自己出资594万美金入股雷士。

股权所有者 股权占比

吴长江 70．00％

毛区健丽 20．00％

陈金霞，吴克忠，姜丽萍 10％

出资额

＄5，940，000

10％

第二次融资 2006年8月，在毛区健丽的牵线搭桥下，软银赛富正式决定投资雷士，叶志如借出的200万美元也到期，由债转股。

股权所有者 股权占比

吴长江 41．79％

毛区健丽 12．86％

软银赛富 35．71％

叶志如 3．21％

陈金霞，吴克忠，姜丽萍 6．43％

出资额

＄22，000，000

＄2，000，000

第三次融资 2008年8月，雷士决定收购世通投资有限公司（世纪集团），但资金不足，不得不再次私募融资。高盛和软银赛富联合投入4656完美元，吴长江失去第一大股东地位

股权所有者 股权占比

吴长江 34．40％

毛区健丽 9．61％

软银赛富 36．05％

高盛 11．02％

其他 8．91％

出资额

＄10，000，000

＄36，560，000

第四次融资 2008年8月，成功收购世通投资有限公司（世纪集团）

股权所有者 股权占比

吴长江 29．33％

毛区健丽 7．74％

软银赛富 30．73％

高盛 9．39％

世纪集团 14．75％

其他 8．05％

出资额

326930股

第五次融资 2010年5月12日（除：其它）IPO

股权所有者 股权占比

吴长江 22．33％

软银赛富 23．40％

高盛 7．15％

世纪集团 11．23％

IPO 23．85％

出资额

￥450，000

＄32，000，000

＄36，560，000

HKD

1，457，000，000

第六次融资 2011年7月21日（除：其它）雷士引进法国施耐德电气作为策略性股东，由软银赛富、高盛联合吴长江等六大股东共同向施耐德转让2．88亿股股票。施耐德股份占比9．22％，因此而成为雷士照明第三大股东。

股权所有者 股权占比

吴长江 15．33％

赛富 18．48％

高盛 5．65％

世纪集团 9．04％

施耐德 9．22％

出资额

HKD 1，275，000，000

原因分析

雷士照明案件凸显了创业者与投资者间的冲突

1、作为创业者，吴长江过分自信，低估了资本引入的风险

①自信的隐患

陷入股东困局前的吴长江，为人勇敢，控制欲极强，并坚信自己可以左右时局。

"即使投资者拥有企业持股上的控股权，但是他们本身不是做实业的人，他们需要自己这样的实业家带领雷士快速发展，这样才能从雷士的投资上赚足利润。"--吴长江

吴长江甚至在出让了董事会席位之后，非但不担心自己的控制权旁落