展讯、瓴盛、ASR：国产手机芯片三国交战谁胜出？（zt）
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（转载按：嫌长直接上结论，有理无理自判断：展讯锐迪科则可以考虑以40-50亿元人民币卖给联发科，从而解决联发科在落地和展讯股东治理方面的问题）
2016年全球智能手机出货量超过14亿部，而据工信部公布的信息看，中国生产了其中约12亿部，消费了其中约5.6亿部。由此可见，智能手机的“中国力量”可谓是行业龙头。如何把移动通讯芯片迅速做大做强，就成了半导体界共同关注的焦点。
移动通讯芯片领域上演“诸侯争霸”
就在大家为此殚精竭虑的时候，一些新的玩家以雷霆万钧之势杀入了这个领域。先是17年6月大唐、建广、高通联手贵州宣布成立瓴盛科技，将高通的部分手机芯片知识产权注入这家中资控股企业，用“拿来主义”的方式实现国产手机芯片的做大做强。几乎就在同一时间，手机芯片界的老帅，前锐迪科CEO戴保家博士创立的翱捷科技（ASR）收购Marvell的移动芯片事业部，将其知识产权等尽数揽入怀中，一夜之间成为手机芯片领域的一支劲旅。仿佛是不愿意被抢去风头似的，“资本狂人”、展锐的实际控制人赵伟国也高调出镜，一通“买办”、“皇协军”、“引狼入室”的重炮把行业搅了个风风雨雨。本来这个行业的竞争格局相对稳定，让这几位新老玩家这么一顿拳脚，倒有些看不清楚了。笔者尝试着梳理一下展讯、瓴盛、ASR的真正实力，借以拨云见日，还原中国手机芯片“三国演义”的真实格局。
评判一家手机芯片企业的实力，大差不差可以用“股东背景”、“业绩水平”、“技术实力”、“管理效率”、“行业专注”五大维度来评判。
谁的靠山最大?
从股东背景看，“资本狂人”赵伟国在2014年前后以接近27亿美元（190亿元人民币）的代价，相继将展讯和锐迪科从纳斯达克退市，现在已经是紫光集团中最为核心的企业。考虑到Intel这样的产业巨头也是展讯的股东，这样的股东背景可谓强大。瓴盛科技也是含着金勺子出生的高贵血统。高通是全球手机芯片无可争议的霸主，无论技术、市场还是团队都是世界一流，联芯背后的大唐则是TD标准的制定者之一和国内通讯领域巨头，建广则是金融央企背景的投资机构，是这两年半导体海外并购风头最盛的黑马。这三家中股东背景最弱的大概是ASR了。靠着锐迪科老帅戴保家一个人的号召力，翱捷科技在成立之初遇到了很多常人难以想象的困难，浦东科投实力不逊，但在半导体行业内的战绩也难讲比另外两家有什么优势。虽然Marvell不能算是其股东，但翱捷此次全面承接了Marvell的衣钵，不过和另外两家相比，其股东实力处于全面劣势。
业绩谁最优?
看完了股东背景后，我们再来看看业绩水平。展讯和锐迪科进入紫光体系后，在销售收入得到大幅提升的同时，仍处于巨幅亏损的泥潭中，这不禁让人对其持续发展能力产生重大质疑。同时，当时以190亿元人民币的代价从纳斯达克退市，加上后来Intel和其他基金投资超过100亿元人民币和难以计数的政府补贴，展讯和锐迪科的总投入大约400亿元人民币。如果参考ASR不到20亿元人民币和瓴盛30多亿元人民币的投资额度来看，展讯和锐迪科投入资金是以上两者的十倍以上，即便如此，还被瓴盛和ASR这两家新成立的公司吓得坐卧不安，看来赵伟国已经把自己的能力和公司估值放在和这两家公司同一水平线上，不能不让诸位为展讯和紫光集团捏把汗。赵伟国作为紫光集团的灵魂人物，近期频频出口伤人，与其身份不符。瓴盛科技刚刚成立，暂时还没有业绩衡量标准，未来发展情况还需要时间检验。按照惯例，其产品研发到量产需要一年半到两年时间，所以近两年还无法对市场构成太大威胁。而ASR凭戴保家一己之力撑过了企业最艰苦的初创期，赢取了Marvell之后开始绝地反击，据说今年内可以量产，其业绩虽然较难获知，但企业生存能力之强可见一斑，由于前面两家一个巨亏，一个还没有产品，预测近两年内业绩水平ASR应该在三家中最好。
技术谁最强?
从技术实力看，展讯虽然有Intel的背书，但Intel自己的移动通讯技术积累就相当羸弱，而且还不断的把展讯往“沟里带”。展讯17年还在推出采用Intel X86指令集的芯片，因为兼容性差、功耗高，该技术路线Intel自己已经放弃，这种技术上开倒车的情况令人叹息。考虑到展讯自身并不宽裕的研发能力，难以对展讯的技术获取能力有很高的期待。而高通作为手机芯片的霸主，通过此次合资，加大了对瓴盛的知识产权转移力度，对其助益颇多。同时，Marvell的移动事业部虽然不强，但此次完全出让给ASR，也为其缩短研发周期，提高定制化水平，避免专利纠纷等创造了极强的优势。所以技术上排序应该是瓴盛、ASR、展讯。
谁的管理最有效率、行业专注度最高?
论到管理效率和行业专注，不妨从一些行业内都能普遍观察到的现象来加以分析。展讯原本在李力游博士和其核心团队带领下，一路披荆斩棘，业务和管理上都是风生水起，坏就坏在被紫光收购上了。赵伟国近期就瓴盛、中芯国际等厂商频频大放厥词，其所用词语已经超出了企业家和商业争论的范畴，颇有些“文革”气息，作为董事长亲自跳出来赤膊上阵，颇有一些市井“泼妇”的味道。联系业内传出的展讯近年来大幅亏损，管理团队对资本方的运作和插手不满等传言，展讯的管理效率和行业专注实在是令人难以放心。再来看看瓴盛，虽然股东实力不俗，但必须看到高通在整个业内以强势著称，未来企业在协调不同股东的意见，实现技术融合方面还有大量的工作要做，所以管理效率必然受到影响。而且瓴盛的股东结构也决定了其大企业作风明显，管理规范，过于尊重规则，不敢突破，囿于成规，好比是一介“书生”，满腹经纶但比较刻板，赵伟国这样的“泼妇”打上门来还要和对方不停地讲道理，说管你怎样，我就不和你吵架，这样的风格在中国的竞争环境下是吃不开的，且企业当家人CEO尚无令人信服的人选，能否成功还有许多工作要做。反观ASR，戴保家博士离职锐迪科后从零开始，低调务实，积极在业务范围内耕耘，对中国的商业环境烂熟于胸，用翱捷科技这个平台在夹缝中求生存，本次能够以相对弱势的行业地位拿下Marvell的移动事业部，可谓是绝地反击、一战成名，了解国情，颇有中国“侠客”的风范。而ASR这些年在业内以“小快灵”著称，在响应客户需求、定制化高效开发方面颇多建树，可见其高度的行业专注和高效的内部整合。所以在管理上排序：“侠客”ASR、“书生”瓴盛、“泼妇”赵伟国管理下的展讯。
不容忽视的联发科
综合上面的各项分析，不难发现，原来吵得热火朝天的展讯和瓴盛反倒不如ASR的综合实力强，而展讯因其面临的诸多挑战恐怕又要屈居瓴盛之后。这个结果恐怕是很多人都没有想到的。在这三家劲旅之外，不能不提及一个在他们之上的手机芯片业巨头：联发科（MTK）。作为一家97年就成立的中国台湾地区企业，联发科是仅次于高通的手机芯片制造业巨头。虽然其高端产品被主流手机厂商纷纷弃用，但其在中低端市场上的能力却是无人能敌，可以称为移动芯片领域的老牌“乡绅”，这和联发科以“山寨”产品起家，以价格和整合优势横扫市场的战略选择不无关系。如果把联发科也考虑进来，联发科、ASR、瓴盛、展讯（锐迪科）这样的座次应该是“中国芯”目前的真实实力排行。
强强再组合?
由此联想到展讯的赵伟国近期反复抨击瓴盛，不禁让人哑然。第三、第四发生龃龉，反倒对近在身边的第一、第二视而不见。这种螳螂捕蝉，黄雀在后的事儿在这个行业里又一次上演。考虑到手机芯片愈演愈烈的竞争态势，不妨让我们大胆假设一下，对四方而言，最好的出路也许就是强强联手。比如瓴盛可以溢价到20-30亿元人民币收购ASR，从而实现优势技术、强势股东、强大落地的强强互补；而展讯锐迪科则可以考虑以40-50亿元人民币卖给联发科，从而解决联发科在落地和展讯股东治理方面的问题。书生结合侠客，能文能武，可以在中国市场大展拳脚，乡绅收了泼妇，一方面严加管教，可能使其变成淑女，另一方面也给阵营增加一些多样性，这样的战略思考才是各家企业现在最应该做的。
（转载按：嫌长直接上结论，有理无理自判断：展讯锐迪科则可以考虑以40-50亿元人民币卖给联发科，从而解决联发科在落地和展讯股东治理方面的问题）
2016年全球智能手机出货量超过14亿部，而据工信部公布的信息看，中国生产了其中约12亿部，消费了其中约5.6亿部。由此可见，智能手机的“中国力量”可谓是行业龙头。如何把移动通讯芯片迅速做大做强，就成了半导体界共同关注的焦点。
移动通讯芯片领域上演“诸侯争霸”
就在大家为此殚精竭虑的时候，一些新的玩家以雷霆万钧之势杀入了这个领域。先是17年6月大唐、建广、高通联手贵州宣布成立瓴盛科技，将高通的部分手机芯片知识产权注入这家中资控股企业，用“拿来主义”的方式实现国产手机芯片的做大做强。几乎就在同一时间，手机芯片界的老帅，前锐迪科CEO戴保家博士创立的翱捷科技（ASR）收购Marvell的移动芯片事业部，将其知识产权等尽数揽入怀中，一夜之间成为手机芯片领域的一支劲旅。仿佛是不愿意被抢去风头似的，“资本狂人”、展锐的实际控制人赵伟国也高调出镜，一通“买办”、“皇协军”、“引狼入室”的重炮把行业搅了个风风雨雨。本来这个行业的竞争格局相对稳定，让这几位新老玩家这么一顿拳脚，倒有些看不清楚了。笔者尝试着梳理一下展讯、瓴盛、ASR的真正实力，借以拨云见日，还原中国手机芯片“三国演义”的真实格局。
评判一家手机芯片企业的实力，大差不差可以用“股东背景”、“业绩水平”、“技术实力”、“管理效率”、“行业专注”五大维度来评判。
谁的靠山最大?
从股东背景看，“资本狂人”赵伟国在2014年前后以接近27亿美元（190亿元人民币）的代价，相继将展讯和锐迪科从纳斯达克退市，现在已经是紫光集团中最为核心的企业。考虑到Intel这样的产业巨头也是展讯的股东，这样的股东背景可谓强大。瓴盛科技也是含着金勺子出生的高贵血统。高通是全球手机芯片无可争议的霸主，无论技术、市场还是团队都是世界一流，联芯背后的大唐则是TD标准的制定者之一和国内通讯领域巨头，建广则是金融央企背景的投资机构，是这两年半导体海外并购风头最盛的黑马。这三家中股东背景最弱的大概是ASR了。靠着锐迪科老帅戴保家一个人的号召力，翱捷科技在成立之初遇到了很多常人难以想象的困难，浦东科投实力不逊，但在半导体行业内的战绩也难讲比另外两家有什么优势。虽然Marvell不能算是其股东，但翱捷此次全面承接了Marvell的衣钵，不过和另外两家相比，其股东实力处于全面劣势。
业绩谁最优?
看完了股东背景后，我们再来看看业绩水平。展讯和锐迪科进入紫光体系后，在销售收入得到大幅提升的同时，仍处于巨幅亏损的泥潭中，这不禁让人对其持续发展能力产生重大质疑。同时，当时以190亿元人民币的代价从纳斯达克退市，加上后来Intel和其他基金投资超过100亿元人民币和难以计数的政府补贴，展讯和锐迪科的总投入大约400亿元人民币。如果参考ASR不到20亿元人民币和瓴盛30多亿元人民币的投资额度来看，展讯和锐迪科投入资金是以上两者的十倍以上，即便如此，还被瓴盛和ASR这两家新成立的公司吓得坐卧不安，看来赵伟国已经把自己的能力和公司估值放在和这两家公司同一水平线上，不能不让诸位为展讯和紫光集团捏把汗。赵伟国作为紫光集团的灵魂人物，近期频频出口伤人，与其身份不符。瓴盛科技刚刚成立，暂时还没有业绩衡量标准，未来发展情况还需要时间检验。按照惯例，其产品研发到量产需要一年半到两年时间，所以近两年还无法对市场构成太大威胁。而ASR凭戴保家一己之力撑过了企业最艰苦的初创期，赢取了Marvell之后开始绝地反击，据说今年内可以量产，其业绩虽然较难获知，但企业生存能力之强可见一斑，由于前面两家一个巨亏，一个还没有产品，预测近两年内业绩水平ASR应该在三家中最好。
技术谁最强?
从技术实力看，展讯虽然有Intel的背书，但Intel自己的移动通讯技术积累就相当羸弱，而且还不断的把展讯往“沟里带”。展讯17年还在推出采用Intel X86指令集的芯片，因为兼容性差、功耗高，该技术路线Intel自己已经放弃，这种技术上开倒车的情况令人叹息。考虑到展讯自身并不宽裕的研发能力，难以对展讯的技术获取能力有很高的期待。而高通作为手机芯片的霸主，通过此次合资，加大了对瓴盛的知识产权转移力度，对其助益颇多。同时，Marvell的移动事业部虽然不强，但此次完全出让给ASR，也为其缩短研发周期，提高定制化水平，避免专利纠纷等创造了极强的优势。所以技术上排序应该是瓴盛、ASR、展讯。
谁的管理最有效率、行业专注度最高?
论到管理效率和行业专注，不妨从一些行业内都能普遍观察到的现象来加以分析。展讯原本在李力游博士和其核心团队带领下，一路披荆斩棘，业务和管理上都是风生水起，坏就坏在被紫光收购上了。赵伟国近期就瓴盛、中芯国际等厂商频频大放厥词，其所用词语已经超出了企业家和商业争论的范畴，颇有些“文革”气息，作为董事长亲自跳出来赤膊上阵，颇有一些市井“泼妇”的味道。联系业内传出的展讯近年来大幅亏损，管理团队对资本方的运作和插手不满等传言，展讯的管理效率和行业专注实在是令人难以放心。再来看看瓴盛，虽然股东实力不俗，但必须看到高通在整个业内以强势著称，未来企业在协调不同股东的意见，实现技术融合方面还有大量的工作要做，所以管理效率必然受到影响。而且瓴盛的股东结构也决定了其大企业作风明显，管理规范，过于尊重规则，不敢突破，囿于成规，好比是一介“书生”，满腹经纶但比较刻板，赵伟国这样的“泼妇”打上门来还要和对方不停地讲道理，说管你怎样，我就不和你吵架，这样的风格在中国的竞争环境下是吃不开的，且企业当家人CEO尚无令人信服的人选，能否成功还有许多工作要做。反观ASR，戴保家博士离职锐迪科后从零开始，低调务实，积极在业务范围内耕耘，对中国的商业环境烂熟于胸，用翱捷科技这个平台在夹缝中求生存，本次能够以相对弱势的行业地位拿下Marvell的移动事业部，可谓是绝地反击、一战成名，了解国情，颇有中国“侠客”的风范。而ASR这些年在业内以“小快灵”著称，在响应客户需求、定制化高效开发方面颇多建树，可见其高度的行业专注和高效的内部整合。所以在管理上排序：“侠客”ASR、“书生”瓴盛、“泼妇”赵伟国管理下的展讯。
不容忽视的联发科
综合上面的各项分析，不难发现，原来吵得热火朝天的展讯和瓴盛反倒不如ASR的综合实力强，而展讯因其面临的诸多挑战恐怕又要屈居瓴盛之后。这个结果恐怕是很多人都没有想到的。在这三家劲旅之外，不能不提及一个在他们之上的手机芯片业巨头：联发科（MTK）。作为一家97年就成立的中国台湾地区企业，联发科是仅次于高通的手机芯片制造业巨头。虽然其高端产品被主流手机厂商纷纷弃用，但其在中低端市场上的能力却是无人能敌，可以称为移动芯片领域的老牌“乡绅”，这和联发科以“山寨”产品起家，以价格和整合优势横扫市场的战略选择不无关系。如果把联发科也考虑进来，联发科、ASR、瓴盛、展讯（锐迪科）这样的座次应该是“中国芯”目前的真实实力排行。
强强再组合?
由此联想到展讯的赵伟国近期反复抨击瓴盛，不禁让人哑然。第三、第四发生龃龉，反倒对近在身边的第一、第二视而不见。这种螳螂捕蝉，黄雀在后的事儿在这个行业里又一次上演。考虑到手机芯片愈演愈烈的竞争态势，不妨让我们大胆假设一下，对四方而言，最好的出路也许就是强强联手。比如瓴盛可以溢价到20-30亿元人民币收购ASR，从而实现优势技术、强势股东、强大落地的强强互补；而展讯锐迪科则可以考虑以40-50亿元人民币卖给联发科，从而解决联发科在落地和展讯股东治理方面的问题。书生结合侠客，能文能武，可以在中国市场大展拳脚，乡绅收了泼妇，一方面严加管教，可能使其变成淑女，另一方面也给阵营增加一些多样性，这样的战略思考才是各家企业现在最应该做的。