武汉凡谷：借力资本市场 欲登射频器件制高点

　　武汉凡谷电子技术股份有限公司即将登陆中小板。

　　武汉凡谷是一家研制、生产、销售和服务移动通信射频器件的制造商，其产品广泛用于2G、3G等各种制式标准的移动通信基站天馈系统射频前端——负责信号的过滤及隔离。该公司历经18年的创业奋斗，目前已经成为国内最大、全球第四的射频器件供应商，是全球领先的移动通信系统集成商爱立信、诺基亚、西门子等巨头的器件提供和服务商。公司表示，面对2010年全球移动通信射频器件市场接近20亿美元的市场规模，公司将充分发挥其自身在专业化产品研发平台、纵向集成一体化制造体系等方面的竞争优势，进一步做大主业，打造全球知名的射频器件供应商。

　　据行业人士介绍，武汉凡谷则拥有研发、压铸、机械加工、表面处理、电子装配纵向集成一体化的制造体系，多个生产环节的毛利累计既可保证公司整体毛利水平较高，而且一体化制造体系能够强化生产环节之间的沟通，保证了公司的快速反应能力。射频器件需要大量的手工调试专业人员，而国际竞争对手熟练技术员工成本较高；相对于国内竞争对手而言，该公司的业务规模和研发能力具有明显优势。

　　国元证券研究员杨培龙认为，借助于上述成本控制和劳动力成本方面具有的明显优势，武汉凡谷近三年的主营业务毛利率基本稳定在30%左右的较高水平，而同行业的前两大主要生产厂商Powerwave和Andrew的平均毛利率仅为20%多一点，与同行业比较，公司产品毛利具有一定的优势。随着本次募集资金项目达产后，公司年产移动通信天馈系统射频子系统及射频器件的能力提高到150万套和其主营收入呈现海外收入增长快、客户多元化，公司将成为全球名列前茅的射频器件供应商，他预测，按照公司发行后21380万股的总股本计算，预计该公司2007年、2008年的EPS将分别为达到0.95元和1.19元。