中芯国际虽然盈利了，但风险仍存

中芯国际公布它的第四季度业绩，总销售额达到4.12亿美元，同比增长23.6%;股东所占净利润为6857万美元，相比去年同期亏损6.18亿美元。这是中芯国际2010年连续第三个季度实现盈利，也改写了它连续5年來一直亏损的不雅词冠，业界为此奔走相告，祝贺中国半导体业领头羊的成功转型。

　　中芯国际实现盈利不仅对于企业自身带来振奋与信心，同样对于整个中国半导体业，尤其在高端制程方面可能会带来新的转机。

　　中芯国际能于2010年实现扭亏为盈，最主要是得益于全球半导体业的大势转旺，尤其是代工市场的增长创历史新高。当然不能否认也有中芯国际的内在因素,自王宁国掌舵以来,公司的运营步入正规，如它的毛利率己由09 Q4的7,6%,逐步上升到2010 Q4的23,9%。另外公司的结构改组,引进大量优秀人材,以及公司文化变得更加开放与民主，包括国家对于公司的支持力度增大等。

　　未来中芯国际的目标令人关注，据己透露的各种消息归纳如下：

　　中芯国际的目标是到2015年实现销售额达50亿美元,即相比2010年的15.5亿美元增长3倍以上。技术目标是能达到32nm以及满足中国IC设计业每年20-30亿美元的订单加工。到2015年时它的12英寸产能可达每月16-17万片，几乎是目前产能的3倍以上。假设投入/产出比接近2:1, 中芯要实现上述2015年的目标，大体上每年需投资20亿美元，即总量达100亿美元的投资。

　　之前半导体产业是高科技的代名词，如今意义将涵盖到与民生直接相关。苹果的iPad出现有可能改变学生的学习环境,老师，教材，书包与作业等都可能由iPad來完成。现在年青人的社交已离不开网络的支持,美国苹果公司它的市值已位居全球第二，达4000多亿美元。这一切基于电子产业的创新,其中半导体功不可没。

　　因此中国作为全球最大半导体市场,每年进口IC达1200亿美元以上,如果从国家安全角度出发,中国不可能没有自已的半导体业。问题的严重性是由于种种原因，其它国家与地区己经领先于我们,如今要赶上去努力缩小差距,或许可能超弯道走捷径,但是总体上由于成本因素等提高，中国可能要多付出代价与努力。

　　纵观中国半导体业,总体上由于体制上等原因,与自己比有很大的进步,如果放到全球代工范围内尚有很大差距。近10年來中芯国际的崛起是一个亮点,它在代工制造业中曾名列全球第三，如今下降到第四位。如2010年它的销售额达15.5亿美元,实现盈利1310万美元。作为领头羊正同时承担着产业的责任。

　　尽管近年來中国半导体业进步很大,但是目前的处境正处于十字路口。显然不可能是截然相反的两种结果,但是有可能出现增长快与慢两种状况,很大程度上取决于国家的引导政策得力程度。

　　用一个通俗的比喻,"放风筝"。象台积电等的风筝已经在高空,受气流影响也会起伏，但不会掉下來。中芯国际的风筝也已飞上天,但是在低空,受气流影响随时有可能掉下来。所以作为国家的产业政策,眼下没有退路,只有加大风力及迅速放绳，让它升得更高,即进入良性循环阶段,就不用再担心它会墜地。

　　纵观世界各国与地区半导体业的发展历程，开初时都是依靠政府的支持成长,如美国，韩国及台湾地区都一样,只有产业进入良性循环之后,政府才开始放手,这是共同的规律。中国半导体业,尤其是高端的12英寸生产线目前尚未进入良性循环阶段。

　　从目前中国的12英寸生产线产能统计，截止2010年底，分别为海力士月产170K片,英特尔15K,中芯国际北京35K,上海8K及武汉9K。即总共月产237K片中,中芯国际占22%，。考虑到今年上海华力微通线，产能为12K,可见中芯国际领头羊地位不可动摇。因此从国家角度要想尽一切方法给予支持与鼓励，而且目前正是关键时刻。

中芯国际自09年11月王宁国执掌以来，己经明显呈有诸多变化，其趋势是向正常的方向进展。然而由于中国半导体业是处于一种独特的非成熟的市场经济环境下,许多问题有"两难"的窘境，而且是没有任何先例可以借鉴,这一切对于中芯国际的核心领导团队是个考验,需要化时间去适应它。

　　在诸多矛盾中有两件事相对突出，一是资金紧缺,第二个是实用IP不够。其中资金紧缺是最现实及紧迫。中芯国际首先要把融资的目标移至国内,理想的方案先争取从A股上市，然而学习京东方搞"定向增发"融资。但是由于在中国A股上市,有许多国内的规定,中芯国际尚需要时间来适应。比较易于成功的是从国开行贷款,然而6%的年利息相对于20%的毛利率负担太重。此外由于中芯国际的特殊地位，可以从国家专项取得资金，但是主要作研发使用。

依中芯国际的目标，每年需20亿美元,但是近期王宁国在Q4法说会上表示2011年计划投资10亿美元,相比市场预测值8亿美元高,但与