4G基础建设带动射频器件需求上升

4G是第四代移动通信技术的简称，简洁的表达使它成为新一代移动通信时代的代名词。由于4G标准是面向更高带宽、更低时延、更灵活接入、更高的服务质量保障等设计目标提出的，因此能够更好地满足高速移动互联网时代的用户体验。

4G建网普遍用"光纤拉远"(BBU+RRU)方式，分布式基站建设居多，包括基带模块BBU和射频模块RRU。根据已公布的4G频谱分配，频段较高，穿透力较差，网络覆盖尤其是城区网络覆盖需要更多的基站。射频器件的长期增长的动力来自于射频模块RRU在城区内的大量布放需要用到大量的射频器件。

目前三大运营商正积极的建设4G网络，而且随着4G牌照发放，更大规模的基站建设将来临，这将带动射频器件的需求增长，预计2014年射频的投资增长34%。

根据国泰君安的测算，射频器件占据主设备投资的2.48%，占总投资的1.242%。预计2013和2014年射频的投资增速分别为11%和34%，射频的市场空间将从2012年的16.8亿增长到2017年的39.9亿，年复合增长率达到19%。

以2013年中国移动4G基站主设备投资额为200亿元为例，射频器件滤波器、功放、双工器和低噪放的投资额分别为2.1亿、2亿、0.9亿和0.01亿，分别占主设备投资的1.07%、0.98%、0.43%和0.004%，占总投资的0.54%、0.49%、0.21%和0.002%。

目前，4G射频器件供应商主要有大富科技、武汉凡谷等企业，二者下半年的订单均比上半年有所增长。射频行业处于移动网络投资的早期，订单一般同步或者略早于运营商的集采招标，相关公司业绩已在三季度开始体现。

大富科技前三季度实现净利润550.66万元，同比增长113.69%，净利润扭亏，第三季度实现3593万元净利润，同比增长140.69%，环比大幅改善。武汉凡谷前三季度实现净利润3349.16万元，同比增长28.61%，第三季度实现利润1873.7万元，同比增长300.93%。并预计2013年全年净利润增长10%-40%。