中资收购恩智浦RF POWER部门这事儿，我们来说道说道

北京建广资产管理有限公司近日宣布，拟以18亿美元的价格收购恩智浦半导体旗下的射频功率事业部--RF Power。从国内半导体产业布局来看，RF Power所擅长的大功率领域，一直是国内所欠缺的。该交易一旦成行，将打破IC领域海外并购的纪录。

分析人士认为，去年半导体产业的并购已经风生水起，但真正走出去收购海外资产的大并购，这还是"头一遭"。完成RF Power交易对中国半导体行业具有空前的突破意义，或将改变中国在全球半导体领域的地位。

收购填补国内技术空白

5月28日，荷兰恩智浦半导体（NXP Semiconductor）宣布将旗下的射频功率事业部--RF Power，售予北京建广资产管理有限公司（以下简称"北京建广"），售价18亿美元。

恩智浦是位列全球前10位的半导体企业，在大功率射频功率放大器（high-power RFPA）领域全球市场排名第二。北京建广是中国建银投资有限公司（中国建投）旗下股权投资基金平台中建投资本参与战略新兴产业专设的平台公司。

今年3月，恩智浦半导体就曾与北京建广共同宣布，双方签署了在中国设立合资企业的意向协议书，此项合资将于今年内完成。北京建广与中国政府及在金融行业的丰富资源将确保后续更多的资本注入，为新产品的研发以及在中国和全球的市场拓展提供支持。该协议经监管机构批准后，北京建广将占有该合资企业51%的股份，恩智浦占有49%的股份。

"射频领域，国内在小功率方面已经有多年的技术积累，但是在大功率方面一直有所欠缺。"一位半导体行业人士向中国证券报记者表示，"这起并购可以说填补了国内高端芯片技术的空白，亦将对半导体产业链价值起到实质性的提升。"

公开资料显示，目前RF Power业务主要面向移动通讯基站领域，其客户既包括老牌通讯巨头诺基亚、爱立信和阿尔卡特，也包括后起的中国通讯业明星华为和中兴。同时，RF Power还在工业照明、下一代烹饪技术和汽车电子点火系统等领域发力一系列业务。

上述半导体行业人士介绍，去年紫光对展讯和锐迪科的收购，以及浦东科投联手CEC对澜起科技的收购，曾经令人们认为半导体行业新一轮海外并购大潮已经开始。"但它们所买下的资产往往属于回流性质，即本身的市场、运营和团队都在中国，只是在海外注册或海外上市，在核心技术和市场份额上没有进入全球产业第一阵营。本次并购则开创了国内资本去国外购买大额优质的半导体资产的一个先例。"

"对RF Power的收购，系中国首次对具有全球领先地位的国际资产、国际团队、国际技术专利和研发能力实施的并购，在机会窗口的把握，标的资产估值和谈判策略等方面显示了国内专业投资机构逐渐走向成熟，能够以市场化方式实现与国际资源的对接。同时，作为中国对国际资产及团队的首次并购，也将带来包括跨国监管审批、投后管理到后续发展等方面的挑战。"上述半导体行业人士补充道。

谋求全球产业链地位

分析人士表示，恩智浦出售RF Power的原因与新一轮全球产业整合紧密相关。

自2012年以来，全球半导体并购不断。就在5月29日，安华高（Avago）以370亿美元收购博通（Broadcom），创下了全球芯片业并购新纪录。与之前的半导体行业整合不同，在这一轮全球整合浪潮大背景下，中国集成电路行业得到了国家政策的鼎力支持，因此在其中扮演了非常重要的角色。　　

2014年，中国发布《国家集成电路产业发展推进纲要》，并筹建总规模高达1400亿元的国家集成电路产业投资基金，对全产业链进行投资，鼓励在设计、制造、封装测试、设备材料、应用等细分领域形成产业龙头；包括北京、上海、武汉、深圳等半导体产业聚集地也积极推出地方基金，与国家基金合力助推行业发展。

今年3月，恩智浦宣布与美国飞思卡尔半导体（Freescale Semiconductor）合并。此举将形成一个市值超过400亿美元的全球半导体巨人，在汽车半导体和通用微处理器领域具有领导地位。然而，由于飞思卡尔和恩智浦在射频功率放大器的市场份额分别为全球第一和第二，两者合并后的市场份额近80%，势必引发垄断争议，从而影响合并进程。考虑到射频功率放大器业务分别占到恩智浦和飞思卡尔年营业额的8%和15%，出售恩智浦的射频功率放大器业务，尽快实现两间公司合并整合，不失为一个明智之举。

记者从一位不愿具名的业内人士处获悉，RF Power出售的意愿释放以后，首轮竞标便引来全球十家机构，参与竞标的中国买家都具备较高实力，包括几家在半导体行业多年积累的大型企业集团以及实力雄厚的企业与基金联合体等。参与竞标的国外机构也属于超大型集成电路企业。建广最终胜出