假如Marvell手机芯片嫁入英特尔豪门……

MKM合伙人在Barron‘s ASIA发表了一篇题为《英特尔买回Marvell会更有意义》的文章，谈到如果英特尔收购Marvell手机芯片业务，两家公司都将从中获益。

以下为文章全文：

近期投资业者开始纷纷猜测，Marvell公司（深入了解Marvell这家公司）的手机芯片业务将有可能出售，尽管Marvell并未发表任何言论。

可是，我们认为如果Marvell手机芯片业务出售给英特尔公司的话，无论在无线领域和芯片代工方面，都将会是一个双赢的局面。英特尔的技术实力和现有资源，都将给予Marvell更多的市场机会。

对Marvell有利的几个方面：

1）收益：Marvell出售手机芯片（约30％的销售）将带来10％的营业收入，削减了40%的研发成本、销售及市场推广费用。降低营运开支的前提下，Marvell可以在无线芯片组的开发和销售渠道上更好的与高通和联发科竞争。

2）现金：在某种程度上，交易达成将帮助Marvell解除与卡内基梅隆大学的专利诉讼案件带来的资金紧缺问题。若交易达成，金额可能会达到Marvell手机芯片业务销售额的两到三倍，在25亿美金左右。这笔现金，可以用来清算Marvell与卡内梅隆诉讼案中的赔偿金额。

PS：2014年5月12日，美国联邦陪审团裁定，芯片制造商Marvell侵犯了卡内基梅隆大学持有的两项专利，判罚总额最终确定为15.4亿美元。其中包括陪审团的裁决11.7亿美元，2.87亿元故意侵权的惩罚性赔偿和0.795亿美元的补偿赔款。Marvell公司也被责令每年支付0.14％的利息，今后每销售一个侵犯其权利的芯片都将额外支付50美分赔偿款。

3）代工厂：Marvell公司是一个无晶圆厂，可以利用此次交易与英特尔谈判利于自己的的芯片代工协议。目前Marvell公司的芯片代工业务几乎全部交给台积电的，随着工艺技术的提高，代工成本是芯片制造成本大大提高的因素之一。

对英特尔有利的几个方面：

1）维持摩尔定律：英特尔为了长期推进摩尔定律，需要足够的市场动力以及不断增长的无线和代工业务，收购Marvell手机芯片业务从一定程度上能够帮助其解决这个问题。

2）移动业务成功的最佳机会：英特尔在新兴市场中持续不断的投资，为其在竞争激烈的市场中带来新的机会。我们目前担心的是，这一交易将可能与英特尔在中国的合作伙伴展讯有潜在的利益冲突。2014年，英特尔向紫光旗下的持有展讯通信和锐迪科微电子的控股公司投资90亿元人民币（约15亿美元），并获得了20%的股权。

3）投资短期停滞：投资者更关心这一交易带来的实际影响，包括营收的提高，以及在整个移动业务竞争能力的提高等。我们相信，从英特尔推进摩尔定律这一长远目标来看，需要更多来自非PC领域带来的市场需求。

PS：2006年Marvell出资6亿美金收购英特尔的移动通讯业务，2015年英特尔能否花费25亿美元的高价买回来？