奇梦达扭亏无望累及母公司

窘迫处境

英飞凌的处境十分糟糕

2008年第四财季，英飞凌净亏损7.63亿美元，2007年同期的数据为净亏损2.8亿欧元。这是它连续第7个季度出现亏损，且亏损额还在增大。

英飞凌首席执行官彼得·鲍尔对此解释称："金融危机和经济衰退已经严重影响到全球半导体市场，我们所有目标市场的需求都大幅减弱了。"

一直以来，汽车电子行业的营收约占英飞凌营收的四分之一，但汽车消费市场的萎缩导致汽车厂商对半导体的需求也急剧下降。而自2008年初起，标准512MB芯片价格的惨重下跌，也让彼得·鲍尔头皮发凉，他毫不讳言地说："我对未来几个季度的情况非常担忧！"

去年12月，英飞凌不幸成为德国DAX指数中首只跌破1欧元的成分股，创下自2000年3月上市以来的历史最低纪录，其市值也由2000年6月的694亿欧元的最高值狂减为8.85亿欧元。

2009年2月6日，英飞凌发布今年第一季度财报。财报显示，其净亏损4.04亿欧元，销售额8.3亿欧元，同比减少24%。业绩虽然好于此前分析师的平均预计，但英飞凌指出，第二季度的业务收入环比还将下降10%，它希望股东大会能够通过一项4.5亿欧元的融资计划，以应对可能出现的财务危机。

不幸的是，这项融资计划并没有实现。彼得·鲍尔于当月无奈地表示，他今年将自减薪酬20%，同时将监事会成员由16人减少到12人。他也不排除英飞凌的今年营收继续下滑15%，甚至下滑20%的可能。而为了摆脱困境，英飞凌考虑与欧洲或亚洲的公司合并。但由于其他企业都忙于保留现金来应对金融危机，彼得·鲍尔的这个计划无人理睬。

3月，低迷的英飞凌股票被剔除出法兰克福股市DAX指数，它的财报也越来越难看。

公开资料显示，第二季度，它的销售额已下滑至7.47亿欧元，亏损1.1亿欧元。到了第三季度，其收入约为8.45亿欧元，环比虽上涨了13%，但同比仍走低了18个百分点。该季度，英飞凌净亏损2300万欧元。它在发布该季财报时公开了一份总额为7.25亿欧元的配股说明书。

据悉，7月7日，英飞凌就以2.5亿欧元的价格将其有线通讯业务部出售给美国投资机构金门资本下属的一家分支机构。有线通讯业务部在过去几个季度一直在为英飞凌贡献利润，是为数不多的业务亮点之一。但彼得·鲍尔认为，出售该盈利部门是公司再融资整体规划中的重要一步。在此之后，英飞凌将更专注于核心业务，继续扩大在能源效率、通讯和安全三大关键领域的技术领先优势。

同月9日，英飞凌发表声明，决定以每股2.15欧元的认购价格售出最多3.37亿股新股，所筹资金用于偿还债务和增强偿债能力。其中，由阿波罗已经同意认购最多3.26亿股新股。

求生不易

为了避免出现与奇梦达一样的命运，英飞凌已经把更多的产品外包给外国的代工厂商，并强调不会再向前者投入现金。彼得·鲍尔在7月21日公开表示，公司能够继续运作，而且在计算机芯片行业下一阶段的整合中还可能扮演收购方的角色。言下之意，英飞凌将不惜一切代价等来市场回暖。

然而，它能如愿起死回生吗？诸多市场分析人士的观点呈现两极分化。

有分析者指出，虽然英飞凌成功向阿波罗出售了增发的股权，后者也曾许诺尽数认购此次供股中未被现有股东购买的剩余股份，但实际上，阿波罗的认购份额还是小于预期，这不能不让人担心资本市场对英飞凌未来命运的信心状况。

与此同时，英飞凌此次增发所获资金将被用于偿还2010年年底到期的7亿欧元债务，但根据其日前预计，在2009财年，公司的折旧与摊销费用将超过此前 5亿欧元的预期水平，在有线通讯业务等盈利部门被转手后，其财务是否会再次陷入泥潭还很难预料。在外部环境方面，今年6月4日，世界半导体贸易统计组织(WSTS)也大幅下调了对全球半导体市场的预期，认为2009年全球半导体市场1947亿美元的总体规模要比2008年缩减22%，仅次于2001年 IT泡沫破灭时32%的市场萎缩纪录。

"英飞凌需要更强的市场忍耐力，才有可能等来局势好转的那一天。"市场研究机构iSuppli和Gartner的分析师在日前一致认定，全球半导体市场还会继续低迷，但复苏迹象已经显示。他们认为，全球半导体库存已经持续下滑了4个季度，今年第一季度更是创下了15.1%的下滑纪录。照此发展，该行业预计在2010年可有明显好转。

对英飞凌而言，这应该是目前惟一相对较好的消息了。