奇梦达扭亏无望累及母公司

大约三年前，似乎早有不祥预感的英飞凌将内存业务剥离出来，并由此成立了奇梦达。但近10个季度以来，久不盈利的后者还是像瘟神一样，一步一步地恶化它的财务报表。

唇亡则齿寒，德国半导体巨头英飞凌科技股份公司(下称"英飞凌")正体验着子公司奇梦达破产带来的这种痛苦！

2009年8月6日，英飞凌宣布以每股2.15欧元的价格，向阿波罗全球管理公司(下称"阿波罗")旗下基金出售1400万股增发新股。此外，英飞凌还有大约3.23亿股增发股股权通过行使认股权卖出。据初步测算，英飞凌本次增发获得资金7.25亿欧元。在此之前，这家声名显赫的半导体企业已经作出惊人之举--将旗下5大业务里面最赚钱的通讯业务以2.5亿欧元的价格卖给美国私募基金公司GoldenGate。作为德国最大的半导体公司，英飞凌一下子需要这么多钱做什么？

"英飞凌已经连续巨亏多年，而这一切都与它的控股子公司奇梦达有着莫大的关系。"欧洲芯片市场的分析人士指出，奇梦达同样从事半导体产品生产，过去一年来，它四处寻求合作，也意图出售，但一直未能如愿。目前，该企业已经开始全面清理和变卖资产，这直接将仍对其持股高达77.5%的英飞凌推入困境。

为了避免破产，英飞凌日前才策划了增发引资。但上述分析人士指出，尽管增发暂时缓解了英飞凌的资金压力，但在与奇梦达彻底划清界线之前，低迷的半导体市场仍可能将它击垮。

受累于子公司

2006年5月，英飞凌宣布将内存业务分拆，奇梦达由此成立。英飞凌持有后者77.5%的股份。同年8月，奇梦达在纽约证券交易所上市。奇梦达的生命力并不长久，3年之后，它就成了导致英飞凌陷入困境的最大祸首。

因芯片价格持续下滑，奇梦达在2008年前3季累计亏损达14.81亿欧元。而在其发布第三季度财报的前6个月时间里，英飞凌还为它承担了超过20亿欧元的费用。

是时，为改变低迷现状，奇梦达总裁兼首席执行官罗建华表示，公司将全面淘汰生产力较差的代工产能，同时把90%的产能转换为80纳米和75纳米。公司的人力资源精简和成本降低计划，也会在2008年9月底前完成。随后，公司将以每季度4500万欧元的速度降低收支平衡点。

罗建华在提出以上拯救计划时信心满满，他在去年10月还大刀阔斧地裁掉了3000名员工(该公司在全球拥有13500名员工)。但业界分析人士普遍认为，在几乎没有任何技术壁垒的半导体产业，奇梦达以压缩成本的方式寻求重新崛起，恐难如愿，因为它的综合能力远不如三星等亚洲厂商。

2008年第四季度，总销售额约为4.76亿欧元的奇梦达表现较上一季度略好，环比上升24%，但与2007年同期相比却出现了33%的下滑。罗建华决定重组公司的全球业务并继续与潜在的伙伴展开合作，以抓住更多的机会。为了缓和市场的失望情绪，他以"目前正在积极寻找投资方"为由，将本应在2008年 12月1日公布的第四季度财报推迟到12月中旬发布。

统计资料表明，2008年全年，奇梦达在纽交所的股价累计跌幅达97%。及至今年3月16日，亏损严重的它被迫宣布在月底停止芯片生产，并在4月1日申请破产。奇梦达的一位高层称："由于芯片价格不断下降，公司继续生产只能造成更大的损失。"

但在终止运营并被清算前，奇梦达将继续向工厂所在地政府求助，公司在德国的员工也将被重新安置于一家新组建的转让公司内，相关破产管理人则继续维持它在其他商业和投资上的业务。

在整整一个7月里，奇梦达还是没能找到买家。破产管理人指定一家澳洲投资银行旗下的半导体资产管理服务公司MacquarieElectronics转售奇梦达德国德累斯顿工厂的300毫米晶圆设备。此前，奇梦达的部分土地已经被卖出，包括德累斯顿的光掩膜中心。不仅如此，破产法庭还批准出售奇梦达位于美国弗吉尼亚沙石镇的一座晶圆厂。

在此过程中，为了减轻奇梦达带来的财务压力，英飞凌付出了巨大的代价。

早在2008年4月，英飞凌减记奇梦达账面资产达10亿欧元，导致其第二季度亏损额达13.7亿欧元。在后者2008财年三季报发布后，它又进一步减记奇梦达账面资产4.11亿欧元，并宣布出售所持有的奇梦达股权。在英飞凌前首席执行官沃尔夫冈·齐伯特因扭亏无力而黯然辞职后，现任首席执行官彼得·鲍尔上任后即公布了新的公司架构(形成汽车、工业、安全、有线和无线共5个业务部门，以此实现每年数亿欧元的费用节省)，并宣布自裁3000名员工以降低成本。

4月9日，就在业界热论奇梦达会否成为今年第一家倒下的半导体公司时，英飞凌已主动要求从美国纽约证券交易所摘牌，该计划于2009年4月24日正式生效。英飞凌方面表示，"自愿摘牌的原因是英飞凌股票目前的交易量太低，继续交易不符合公司利益。从纽交所摘牌后，可减少相应上市成本。今后，法兰克福证券交易所将成为公司首要的交易市场"。