汉能资金链成谜，光伏产业成捞钱圣地

为了实现这个光伏产业的神话，汉能控股集团有限公司对资金的渴求，可以说是到达了一种"忘我"的状态，除了银行机构的巨额授信，银行定向债务融资工具，以及本专题报道中所涉及在与地方国资平台公司间的借贷，甚至连P2P平台也成为其融资渠道。

2009年以来，凭借"四处开花"的太阳能项目，借助银行、信托 、民间借贷等多种途径，汉能控股近年来从外界获得了巨额融资。

不过，与汉能控股不断加码光伏项目投资的高调相比，《第一财经日报》记者通过实地走访分布在全国各地的生产基地却发现，多数项目进展缓慢，有的项目投建计划无法按时实现，甚至停工等待，投产更是遥遥无期。在某些基地，有当地政府官员甚至称，项目"一直没有正常过"。

一方面不断加码融资，另一方面光伏建设、产能释放进展迟缓，项目资本投入并不顺畅，不得不让外界产生要么汉能系资金链已经绷紧，要么巨额资金另有去处的疑惑。实际情况是什么样的？本报记者通过对已有公开信息的梳理和实地调查，尝试着一一解开汉能帝国的资金链谜团。

银行巨额授信

2014年1月，汉能控股公开宣布，公司与民生银行 、亚洲金融合作联盟合作，为其提供总额不低于200亿元的各类融资支持。此前，国家开发银行 2011年与其签订协议，为其提供300亿元的授信额度。

不过，迄今为止，汉能控股从未对外公布过从银行等金融机构融资的具体情况，而它从上述银行获得的实际贷款规模，外界也无从知晓。

但有知情人士向《第一财经日报》记者透露，截至2014年6月30日，汉能控股及其关联企业仅从云南省的各大银行分支机构就获得了巨额贷款，涉及12家银行分支机构。

对于上述银行贷款业务是否实际发生，记者与相关银行分支机构接触，已有部分获得证实。

对于汉能系与云南一些银行分支机构间可能发生的信贷业务的情况，本报记者已经通过邮件形式向汉能控股方面求证，对方表示将尽快回复。如有回应，本报将继续关注。

需要指出的是，与汉能控股及其关联企业发生过业务关系的银行还包括锦州银行 。有消息人士透露，锦州银行成为汉能控股及其关联公司的资金提供方，时间大约发生在2014年下半年。迄今为止，该银行为汉能提供的贷款规模不小。

资料显示，截至2014年9月底，锦州银行总资产规模为2339亿元，其中贷款余额为841亿元，资本净额为162亿元。

锦州银行究竟向汉能方面实际提供多大的资金规模，占该行资产规模的比例是否已经超过贷款集中度的监管规定？目前记者并未得到有关方面的核实。

而记者查询锦州银行的官网，汉能的身影也是不断闪现。根据相关资料，2014年12月，锦州银行曾发行了创富041期、创富041期2款理财产品，投资标的即包括一家名为汉能集团的企业的定向债务融资工具，期限274天，到期日为2015年9月25日。

而另一份资料显示，锦州银行还在2014年12月发行了创赢对公070期理财产品，投资标的亦包括汉能集团定向债务融资工具，期限为335天，到期日为2015年11月24日。此外，锦州银行2015年2月底仍处于存续期的十余款理财产品中，投资标的同样出现了汉能集团定向债务工具。

上述材料中，锦州银行均未披露相关理财产品募集资金规模，以及用于投资汉能集团定向债务融资工具的具体比例。

目前，本报记者尚未确认上述这家名为"汉能集团"的企业与汉能控股之间的关系。不过，记者获得的其他信息或能侧面印证这层关系。

汉能成都基地员工透露，一直有说工资卡会变为锦州银行的，但公司尚未更换。

上述锦州银行向汉能员工发放工资卡的说法，已经得到汉能控股部分基地员工的证实。

"多元"融资渠道

上述消息人士称，除了银行，汉能及其关联公司通过民间投资、借贷机构获得的资金，其规模也非常可观。

"我们公司老板七八年前就和他们老板李河君合作，如果滚动计算，累计资金规模在百亿元左右。"该人士介绍，该公司向汉能方面提供的资金，主要是通过明股实债的形式进行，即以股权投资的名义借款，到期后由汉能回购，期限一般为3年，资金则用于后者项目建设。

"除了我们，还有很多人借钱给李河君，如果不是长期合作，还不一定做得成他的生意。"该人士说。

不仅如此，P2P平台也成为汉能的融资渠道。2014年8月，汉能控股与P2P平台"爱投资"合作，通过应收账款转让保理方式进行融资。截至记者发稿，李河君及汉能控股的介绍资料，仍然挂在爱投资网站首页。

2015年2月，爱投资方面曾表示，汉能控股通过该平台进行的应收款转让融资，共包括导电玻璃贸易、供应商光伏电站原材料贸易、汉能供应商EVA原材料贸易等三大类，其已发行9期产品，共计为汉能控股