光伏业产能过剩 风投忙着找退路

隐忧

　　产能过剩 小企业或先出局

　　面对诱惑巨大的光伏产业，企业趋之若骛。但已经有人看到了光环背后的各种隐忧。江西赛维LDK太阳能高科技有限公司董事长彭小峰提醒新入者需要冷静，"投资人首先要回答清楚三个问题：技术、市场以及资金来源。现在，很多公司还回答不清楚这些问题，就盲目介入这个产业。"

　　"多晶硅热"高烧不退

　　驰昂咨询近期的一份跟踪研究显示，截至2008年5月，我国共有34家厂商开工建设高纯多晶硅提纯项目，其中新光硅业、洛阳中硅、东汽峨嵋、江苏中能等4家企业已经拥有批量生产能力，在建生产项目共37个，完全投产后产能总和为6.8万吨，项目大多数在今明两年进入试生产。

　　更令人吃惊的是，这些厂商已经公布的远期生产规划之和超过了17万吨，规划中大多数产能将在2012年前实现。这还不算另外16家已经备案或正在筹备开工的企业，以及棱光实业等一批年生产能力几十吨的企业。

　　投资热情导致产能过剩。中国可再生能源学会秘书长孟宪淦表示，按照规划，中国光伏需求量到2020年也只有1800兆瓦，而2006年中国光伏电池产能已达到1600兆瓦，这意味着仅这一年的产能就可满足未来十余年后的规划目标。而去年全球光伏电池实际装机容量只有1420兆瓦。换句话说，中国的光伏产能已可满足全世界的需求。

　　成本增加毛利率降幅大

　　交大泰阳总经办副主任邓柳介绍："这个产业现在的状况是原料比较紧张，国内原料的供应量远远跟不上需求量，所以绝大部分都要依赖进口，大量的多晶硅原料都需要输入。进口的话，价格自然就比较高。"

　　由于高纯多晶硅市场呈现严重供不应求的紧张态势，光伏太阳能产业许多下游企业饱尝多晶硅短缺之苦。太阳能级多晶硅现货价格自2005年从55美元每公斤开始节节攀升，在2006年到达200美元以上，至2007年12月市场现货价格甚至达到400美元。

　　邓柳表示，那些资金实力雄厚的企业，依靠原来采购上的成本优势可以获得继续良好的发展，也能保持不错的毛利率，但对那些小型企业来说，原料成本等各种压力叠加在一起，如果资金不是很充裕的话，生存会比较艰难。

　　无锡尚德一位不愿具名的技术专家告诉记者，现在光伏产业的毛利润已经没有之前那么高了。"下降的趋势很明显。好一点的企业，毛利率大概在20%多，差一点的只有10%左右，这跟纺织等传统制造业差不多。在新能源市场，出现这样大的差别是不正常的。"

　　应对

　　风投更谨慎 开始寻找退路

　　"新能源项目？是看了几个，但都放弃了。"面对记者提出的"现在还愿不愿意投类似光伏产业这样的新能源项目"问题时，绝大多数风投都以上面这句话来回答记者。

　　据他们分析，现在的金融风暴所引发的全球经济危机在未来两三年内不会消退。"很多新能源项目，是需要依赖政府的补贴和减税才能生存的，所以自身的生存能力并不强。而且这些项目，往往投入的资金比较大，周期又相对较长，风险自然会增大。"

　　横店资本管理总监叶心告诉记者："现在最主要的问题是如何退出，全球的资本市场都是那么差，退出渠道产生了很大的问题，就算能退出，现在的价格也是不划算的。新能源项目，我们是看了几个，但是感觉未来的盈利能力还不太确定，不适合进行投资。"

　　如山创投的丁世平则表示，在目前这样的经济环境下，即便是投资新能源项目，也要寻找那些能依靠自我力量实现盈利的企业，而不是主要依靠政府的补贴和减税来获得利润的企业。

　　在经济形势变差的环境下，风投的谨慎也变得顺理成章。本文开头所提到的上海电气所选择从光伏产业中渐次退出的行为也许会变得更好理解。

　　与此同时，信贷市场对新能源也变得若即若离起来。美国高盛银行负责全球投资研究的副总裁迈克尔.摩根指出，信贷在市场的每一个角落都在加紧。对绿色能源的融资是否会是另外一个风险呢？摩根说："信贷危机会对可再生能源行业产生重要影响，我认为会是有史以来最坏的一次。"