英特尔并购FPGA巨头Altera的前前后后

2015年6月2日消息，据国外媒体报道，继安华高科技以370亿美元的现金和股票收购芯片厂商博通之后，年初英特尔并购FPGA巨头Altera的传闻今天也成为现实。两家公司合并后，英特尔将通过改善集成设备制造部门的设计和制造能力来增强Altera的产品。

根据双方达成的协议条款规定，英特尔将以每股54美元的价格现金收购Altera。换句话说，这项交易的总价格约为167亿美元。这项交易方案已经获得英特尔和Altera两家公司董事会的批准。

英特尔早在2月份时就开始采取行动了，据说它当时提出的报价为每股58美元。随后两家公司签订了一份保密协议，当时英特尔审核了Altera未公开的信息，然后将报价修改为每股54美元。

前不久，Avago Technologies宣布了收购博通的消息，这似乎点燃了半导体行业的并购兴趣和猜测热情。这项收购交易的价格高达370亿美元，是科技行业最大规模的并购交易之一。

在静默期结束之前，Altera公司股东在5月初受TIG Advisors鼓励对公司董事迈克尔·内维斯（T. Michael Nevens）投了反对票。TIG Advisors还说，Altera董事会也许可以用将要作出的生产厂决策来抵御英特尔的收购。它甚至还说董事会辜负了广大股东，剥夺了股东们从这项收购交易中获利的机会。现在看来，TIG的目的是达到了。

英特尔首席执行官布莱恩·科再奇（Brian Krzanich）在谈到这项收购交易时说："通过这项收购交易，我们将运用摩尔定律让下一代解决方案更优秀，更强大。不管大型云数据中心或物联网能否实现网络领域的新增长，我们的客户希望能以更低的成本实现更高的性能。这是摩尔定律的承诺，也是英特尔和Altera联手之后的创新目标。我们期待着与Altera的天才团队合作，为我们的客户和股东提供更多的价值。"

周一早盘，英特尔股票下跌了1%左右，跌至34.11美元。分析师们给予该股的目标价平均值为34.86美元。Altera股票大涨6%至51.84美元，分析师们给予该股的目标价平均值为39.36美元，它在过去一年的运行区间为30.47美元至50.10美元。

Altera 开发的可编程逻辑芯片（FPGA）被广泛用于手机、平板等小型嵌入设备和数据中心的服务器中。与传统的芯片不同，FPGA芯片出厂后，客户可根据不同场景（比如数据加密）进行重新编程，这时，它的运行速度会远超 Intel Xeon 这类常规的微处理器。它为微软的Bing搜索提供支持，在为类似于Siri，Cortana这样的人工智能技术提供支持上，也相当具有潜力。

收购 Altera，除了能够让 Intel 的财报更加好看，还能够帮助 Intel 巩固其在服务器芯片市场的地位。另外，但随着PC市场的萎缩，Intel正渐渐将重点转到为云计算提供硬件支持的服务上来。

除了简单的累加外，Intel 还能尝试直接将 FPGA 和处理器集成在一起，新产品运行效率高于Intel Xeon 和 FPGA 的简单叠加。

但这笔收购在4月时被传出已经谈崩。知情人士透露，Altera 拒绝了 Intel 给出的54美元/股的价格。当时 Altera 的股价在每股 43 美元左右。这意味着，Altera 的高管要拿出一套足够能够让投资人相信，其股价可以在一两年内超过每股 56 美元的经营方案。

但事实上，随着半导体技术发展放缓，Altera 们要获得高速增长非常困难。独立芯片分析师Patrick Moorhead 表示，"芯片业的兼并浪潮在一定程度上是由技术进步推动的，技术进步使得更多的计算和通信功能可以被集成至一个 单个芯片上的系统 。"这场游戏已变成要么整合，要么被整合。"

据汤森路透的数据，过去一年全球半导体行业的并购达到310亿美元，创下自2011年以来的最高水平。截至今年3月2日的前12个月中，全球半导体行业共有472笔并购。近期，荷兰的恩智浦宣布以118亿美元收购飞思卡尔。

因此在这样的背景下，Intel 和 Altera 又在5月重启了谈判。而这次进展顺利的原因可能是 Altera 近期开始向用户提供与 Intel 竞争对手 ARM 处理器的 FPGA 芯片。另一方面，上周 Avago 370亿美元成功收购 Broadcom 也无形中增加了两家公司的压力。

为何英特尔在此时不惜重金并购Altera？

众所周知，英特尔在以智能手机和平板电脑为代表的移动互联网市场一直进展不利。尽管去年在平板电脑芯片市场拿下近20%左右的市场份额，但因为对于采用其芯片厂商的强力补贴，付出的却是数十亿美元亏损的代价，至于智能手机市场更是鲜见英特尔芯片的身影。为此，英特尔还将移动芯片业务并入到了PC芯片业务。毕竟单独罗列移动芯片业务的业绩着实让市场和投资人汗颜。与此同时，占据英特尔芯片业务(营收和利润)大头的PC芯片，因为PC市场的疲软及微软Windows10免费的市场策略，其未来的前景也不容乐观。这点从近日英特尔CEO布莱恩?科再奇(Brian Krzanich)在年度股东大会上所言Windows10不会带动PC销量可见一斑。尽管如此，对于芯片产业领头羊的英特尔来说，与其在移动芯片市场苦苦恋战和等待PC的复苏，不如寻找新的业务增长点，这既是一个产业大佬发展之需，也是迫于投资人的压力。那么这个新的增长点究竟是什么？