光通信板块扩容最先收益于5G建设

随着中国参与并逐步主导5G标准的制定，5G或将成为继高铁之后的又一张国家名片。目前运营商计划是在今明两年主要是进行5G外场实验，在2019年进行规模试商用， 2020年才能正式商用。但是随着5G技术越来越受到各方面普遍关注， 很大程度上会加速5G发展进程。

5G建设传输先行：最先收益于5G建设就是光通信板块， 与3G到4G传输的平稳增长不同，5G对于传输的要求大幅提高，4G时代的传输网络难以满足需求。没有以光纤为传输主导的线路，5G无线通信基本上就是空中楼阁。因此各大运营商从去年开始就着手加快光网络建设，一方面是应对家庭\企业等骨干网提速持续稳定推进、OTN下沉和数据中心的快速建设带来的传输速度和带宽的需求，另一方面也是为将来5G通信留下富余的带宽。这就带来了光纤光缆以及光器件\模块需求增长。因此光设备商方面，我们推荐中兴通讯（000063）和烽火通信(600498,股吧)（600498）；光纤光缆方面：我们推荐具备光棒自产的中天科技(600522,股吧)（600522）和通鼎互联(002491,股吧)（002491）。光器件方面：我们推荐光迅科技(002281,股吧)（002281）和博创科技（300548）。

物联网就是Pre 5G：一直以来物联网都是以窄带蜂窝通信的形式出现，随着NB-IOT标准在3GPP标准中通过，运营商正式参与到物联网这个领域。运营商切入物联网领域也是由于个人用户数已经达到了近14亿的天花板而缺乏增量的瓶颈。同时以物联网超过当前十倍百倍的连接数， 3G和4G都无法承担，只有在5G的场景中，物联网才能真正发挥其巨大潜力。所以物联网其实就是5G的最直观应用场景，远比几秒钟传输一部高清影片更有价值。基于此，联通与移动都开始大规模进行集采物联网相关设备， 中国移动两年预计总体基站建设规模超过40万个，整体投资超过 400 亿元。其中2017年将新建14.6万站左右，投资规模100 亿元左右，无线网和核心网都会有较大投入。中国联通物联网分组网设备集采， 新建容量1056万户， 扩容部分容量100 万户。运营商百亿级别的投入必然会提升相关设备产生的景气度，因此设备厂商我们重点推荐中兴通讯（000063），中移动集采此次中兴份额达32.5%，中兴能够提供网络建设全套解决方案以及物联网芯片、模组到终端的全套应用解决方案，未来有望在建设中持续受益；基站与天线方面，我们推荐通宇通讯（002792）和日海通讯(002313,股吧（002313）；器件方面我们推荐麦捷科技(300319,股吧)（300319）；物联平台和模组方面我们推荐高新兴(300098,股吧)（300098）和宜通世纪(300310,股吧)（300310）。

5G将推动运营商格局变化：5G渐行渐近，这将是一个不同于以往的通信技术，在多方面推动下，演进速度将超出市场预期。在其整个发展周期中，运营商将一直是其主导力量，因此我们将重点关注中国联通（600050）——这个在5G时代可能弯道超车的公司。随着混改的推进，联通将引来新的发展机遇，在内部减员增效、外部技术牵引的推动下，联通有望走出业绩低估，重新走上稳健的发展道路。所以中国联通将是5G概念的标配品种。

由此，在5G前期，我们以产业周期收益先后的顺序，主要布局在光传输和物联网领域，以内生性增长为选择标准，选取以上个股作为我们重点推荐的标的。通信行业本年度以来一直比较低迷，但是随着5G概念的兴起，有望带动通信板块走出一波中期行情。