当中国集成电路产业遇到“大基金”

小三之说 更是不值一哂。大基金投资正是吸取过过去投资分散、广种薄收、资金投入后对于被投资人的审核管理不完善等教训，特别强调这次主要投骨干龙头企业，以股权投 资为主要形式，要能够及时了解公司的运营状况。已经接受大基金投资的四家，分别是各自领域的佼佼者，有哪一家是单凭"姿色"获得的投资？又有哪一家是必须 依赖大基金才能生存，自己没有造血能力呢？

　　大基金对自己的定位有清醒的认识

　　这笔 钱也不是白拿的，大基金有明确的投资期限，设定了最低投资回报率要求。被投资企业要更要有自力更生的精神，大基金是弥补企业在资金需求上的不足，不是财政 补助，被投资企业一定要形成良性循环，在基金的支持下实现跨越式发展，否则单靠现在企业的发展速度，与世界先进水平的差距只会被越拉越大。

　　大基金有明确的回收期限

　　总而言之，大基金不是洪水猛兽，也不是嗟来之食，更不是意图养小三的土豪，对于始终挣扎在半导体食物链底部的中国集成电路来说，这是雪中送炭。当然业内人士对于大基金的监督与建议，也必不可少，但是耸人听闻则对整个产业有害无益。

　　不过面对现在国际半导体并购加速的情况，我们或许需要思考的是：资金规模与支持力度足够大吗？

　　近日，业内有着"大基金"之称的中国国家集成电路产业投资基金全面开启布局投资，已密集在集成电路制造、设计、封装、设备等领域"多点开花"，加速开展对中国集成电路产业链的全面布局，为中国发展成全球半导体强国打下坚实基础。

　 　日前，国家集成电路产业投资基金股份有限公司、华芯投资管理有限责任公司、紫光集团有限公司在京签署三方战略合作协议。未来五年内，国家集成电路产业投 资基金拟以股权投资方式给予紫光集团总金额不超过100亿元人民币支持。国家开发银行与紫光集团同日签署开发性金融合作协议，意向合作融资200亿元人民 币。

　　这次合作是目前中国集成电路设计领域金额最大的一次产融结合。紫光集团董事长赵伟国表示，集成电路是典型的高资本、高智力和高劳动密集型产业。要实现健康发展，必须要有大规模的资金投入、充足的人力资本及适当可行的产品市场策略。

　　此前，联交所上市的中国最大的集成电路制造企业中芯国际也宣布了国家集成电路产业投资基金的入股，后者以超过10％的股份成为中芯国际第二大股东。

　　全球知名产业研究机构iSuppli半导体首席分析师顾文军说，加上此前"大基金"对中微半导体和长电科技的投资，可以说其在中国集成电路产业的全面布局已现雏形。

　　去年6月，国务院公布《国家集成电路产业发展推进纲要》，提出到2015年集成电路产业销售收入超过3500亿元的目标，到2030年产业链主要环节达到国际先进水平，并提出成立产业基金等创新支持模式。这被一些业内人士称为"久旱逢甘霖"。

　　国家集成电路产业投资基金股份有限公司董事长王占甫表示，中国拥有全球规模最大、增长最快的集成电路市场，但目前国内集成电路产品大量依靠进口。

　 　去年9月，在工信部、财政部的指导下，国开金融有限责任公司、中国烟草总公司、北京亦庄国际投资发展有限公司等共同签署了《国家集成电路产业投资基金股 份有限公司发起人协议》和《国家集成电路产业投资基金股份有限公司章程》，标志着国家集成电路产业投资基金正式设立。业内人士分析，从该基金的投资痕迹来 看，已呈现出扶持龙头、完善行业产业链、注重发展与回报平衡等多个特点。

　　顾文军认为，基金第一批投资的企业中，设备业的中微半导体、封装业的长电科技、制造代工业的中芯国际和设计业的紫光集团均是各自领域的佼佼者，不仅有着良好的企业盈利能力和成熟的资本运作实力，更具备带动中国集成电路产业实现跨越式发展的潜力。

　　另一方面，该基金投资方式灵活多样，针对企业需求采取量体裁衣的定制式投资。在这批投资项目中，有上市企业也有私有公司，既有股权投资也有债权投资等多种方式。

　 　顾文军表示，针对未上市企业不愿意稀释太多股权，期望保持管理层对企业控股的特点，基金在直接股权投资的同时，也推出融资扶持企业的可变通方案；而面对 中芯国际等需要大资本支出的上市公司，则直接采取了入股母公司，进入董事会全方位帮助企业认购新股的方式。此外对于紫光集团等回报前景良好，股权不宜太分散的企业，基金则采取了五年长期，具有弹性的"双向选择"方案。

　　业内专家认为，目前中国集成电路产业正面临发展的战略性机遇，这也可能是最后一个"窗口期"，产业若充分抓住有利机遇，可逐步缩小差距甚至实现超越。

大基金加速