有收购PMC的好消息，为何Skyworks股价反而大跌

尽管Skyworks Solution公司刚刚宣布了要以近20亿美金的价格收购PMC-Sierra公司以增强其产品组合的消息，其公司股票在本周二仍然一度大幅下挫了9个百分点。

美国银行/美林证券（BoFA/MA）随后发布评论性文章，指出为什么在Skyworks公司2015日历年的第三季度营收超出预期，同时刚进行了一个具增值效益的收购活动的情况下，股价还会下跌那么厉害。

文中说："我们相信投资者们都在担心以下这些事情：1）苹果的iPhone 6S/S+能否延续上一代产品的成功，特别是日历年第四季度的年度增长非常困难；2）宏观经济走弱，台积电最近下调了第四季度的预期，可能是中国智能手机市场需求疲软的信号；3）安华高、SKWS和恩智浦这些并购交易中存在潜在的监管/整合风险。"

此外，美林指出，虽然Skyworks在2015日历年的第三季度业绩超出预期，而且第四季度的销售额仍将继续增长，但其管理层依然非常谨慎，认为现在就做出第四季度的业绩预期是有些草率的。美林证券的分析师表示，相比于六个月前，当前的宏观经济环境确实有些差劲，但是考虑到Skyworks公司未来一到两年内的盈利能力，现在其股票的市盈率不到10倍确实有被低估的嫌疑。另外，美林指出，华尔街低估了相应的终端市场（RF、汽车等）容量的增长，以及Skyworks强大的管理团队的执行能力。

美林认为，鉴于Skyworks公司第三财季的出色表现和一些宣布过的交易即将完成，其股票价格即将开始反弹。评论同时指出，尽管智能手机正在经历增长放缓，但其市场容量的增长会帮助缓解出货量增速下滑带来的影响。

而且，美林证券指出它们选择的这些公司股票的价格已经从其最高位下跌了20-30%，在当前这个价格水平上，不具备继续下跌的重大因素。美林证券的分析师同时写道，尽管工业/汽油和天然气需求仍可能疲软，而他们重点推荐的包括Skyworks、安华高和恩智浦在内的一系列首选股都是和消费者（汽车、移动设备、数据服务）需求密切相关的，这些需求弹性更强，而且在某些地区的政府部门正在对这些市场进行政策刺激。

在接下来几年中，美林证券预测Skyworks将会产生8美金的每股收益，它继续将该公司股票维持在购买等级上，目标价格为125美金。星期二当天，Skyworks股票收盘下跌了1.42%，收盘价为80.71美金，该股票年初至今已经增长了11%。

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