大佬对话：Qualcomm 能走在投资前沿，究竟有何超能力？

每年有数以万计的人走在创业的道路上，创投界也风起云涌，当科技和创投相遇，会碰撞出什么样的火花？财经作家吴晓波和 Qualcomm 全球副总裁兼 Qualcomm 创投董事总经理沈劲近日来了一场"大佬"之间的对话。

在过去的几年里，Qualcomm 创投先后投资了小米科技、中科创达、贝尔机器人和零度智控等近 40 家公司，其中有 3 家的估值超过 10 亿美金。与其他热衷于追逐风口和赛道的投资人相比，Qualcomm 创投更愿意从中长期的趋势角度，去判断一家创业公司的投资价值。

沈劲重点提出了自己关于创投领域、未来 5G 发展等的看法。

投资界风口，谁将迎来期望值高峰？

Gartner 曲线（技术成熟度曲线）理论认为，任何一个新技术的成长，都将经历"技术启动""期望值高峰""幻灭的低谷期""领悟的爬坡期"及"效率的饱和期"等五个波动周期，投资人的风格及技巧，均在于对波动的判断。

近些年的中国投资界几乎一年换一个新风口，从万物互联、无人机、机器人、大数据到去年的虚拟现实、今年的人工智能和区块链，它们正分布在 Gartner 曲线的不同区位上。沈劲认为虚拟现实进入到了"幻灭的低谷期"，人工智能和区块链似乎处在"期望值高峰"，而物联网则进入了"领悟的爬坡期"。Qualcomm 的数据显示，应用于物联网的芯片每天出货量都在 100 万片，相当于一年 3 到 4 亿片，而且这个数字还在继续增长。

5G 未来，值得所有的创业者和投资人关注

5G 可以具有多维度的可拓展性，能将所有人和物相连，并接入云。同时，5G 还会有更高速率的带宽，更低时延，同时支撑关键业务型服务。相比 4G，5G 在带宽方面是 20 倍的提升，而延时能缩小几十倍。相比其他各国，中国无疑将成为 5G 应用的最活跃的国家。

技术正在让这个世界变得更加的年轻和激进，而创业投资也是如此。沈劲和吴晓波还来了一场横跨科技界和投资界的深入讨论。

吴晓波： 最近刚刚看了一个"早安英国"的视频节目，这个机器人主播竟然能变化表情！

沈劲：可以说，这也是机器人的一个发展分支，人们可以在远程操控它的表情。这个机器人可以眨眼，但是眼神中没有光。而机器人支配肌肉的技术确实是现在完全能达到的水平，甚至还有比这个机器人做得更精细的技术。这个机器人的特点还是集中在嘴部、面部的变化。随着 5G 技术的成熟，机器人应用的信息传递，将实现实时传输，届时将分化出无数的应用场景。

吴晓波：去年孙正义的软银收购了英国芯片设计公司 ARM。ARM 跟 Qualcomm 是什么关系？有替代关系吗？

沈劲：是竞合关系。首先，合作上面来讲，Qualcomm 的部分芯片也采用了 ARM 的设计和指令集。指令集可以理解为是一种标准，例如修建房子时，房子的规格中窗户的长宽高尺寸和比例、门的长宽高的尺寸和比例等诸如此类的标准。Qualcomm 是遵守这个指令集的。遵守的原因是 ARM 的产业链比较长，业界很多公司都用 ARM，所以其产业生态比较大。但在中端和高端领域，Qualcomm 更多地是采用自己定制化的设计，这个和 ARM 不一样。

吴晓波：我之前看《从零到一》这本书，里面有的一个观点是，真正推动人类进步的实际上是技术的迭代，其中介绍到如今中国地区的创新都是基于商业模式的，中国地区正在发生这样的事情。

那么 Qualcomm 作为一个以专利发明为人们所熟知的公司，为什么会进入风投行业？Qualcomm 进入这个行业后，对自我的角色定位是什么？

沈劲：我负责高通中国的风险投资。我们对于投资有两个标准共同使用：一个是财务方面的标准，这个标准和 VC 几乎一样。

其次是对高通的战略意义。每家公司对战略意义的定义都不一样，我们的定义是从三个方面来考虑。这三个方面是"或"的关系，也就是说这三个方面不是都具备了我们才能投，而是只要具备一点我们就可以投。

第一，我们的产品、技术有直接的相辅相成的作用。

第二，我们称之为探针。也就是说，在目前 Qualcomm 还没有进入的一些行业，我们作为一个"探针"投资以掌握这个行业的第一手信息，为未来五年、十年后 Qualcomm 可能要进入的这个相关行业做准备。

第三，生态链的概念。Qualcomm 经历了从 3G、4G 以及现在向 5G 的演化，作为一家技术公司，我们对这个产业链是非常关注的。我们希望通过自己的投资把其他的一些资金也引入进来，所以我们经常用的是合投的方式。

吴晓波：如果跟那些纯粹意义上的风险投资公司相比，Qualcomm 在风投的领域里能对初创企业起到的帮助作用包括哪些呢？

沈劲：我们对行业的洞察肯定比他们要深刻得多。因