一图看懂联发科近几年投资大陆半导体动作，蔡明介养“小金鸡”战略这么绝？

近年，蔡明介先后投资汇顶科技、杰发科技等成为小金鸡；未来，小金鸡获利可再转投资具潜力的大陆IC设计公司，预期养出更多小金鸡，建立两岸IC帝国版图。

这是一个值得注意的转捩点，史上第一次，大陆IC设计公司市值超越台湾联发科。台湾IC设计龙头联发科转投资的小金鸡汇顶科技，自10月11日在上海证交所挂牌以来，股价已连飙20根涨停。11月11日，汇顶股价涨至170.98元人民币，市值达760.86亿元人民币（约3,590.49亿元台币），不仅超越联发科的市值3,401.52亿元，同时成为新一代中国IC设计的市值王。

做手机指纹识别芯片的汇顶，原本只是手机供应链的小配角，这一刻，市值竟超越全球第11大半导体公司联发科。

2011年，联发科投资汇顶390万美元（约1.24亿元台币），在短短5年内，联发科持有的21.34%股权价值，暴涨至766.21亿元台币，换到大赚618倍的高投资报酬率。

投资瞄准大陆　愈加码愈赚

这会是联发科董事长蔡明介职业生涯另一次高峰的开始。因为，他投资策略精准，用中国大陆资本市场的高本益比养小金鸡， 再用母鸡生小鸡。

如联发科于5月以6亿美元（约191.89亿元台币），出售安徽合肥转投资公司杰发科技予全球第三大、中国第一大车用数位地图厂商四维图新。按照联发科先前规画，出售杰发预计可获利1百亿至120亿元台币，投资3年就获利5倍。以联发科持有杰发科技股权约83%，其中4成为现金、6成将转为四维图新持股。

地图在大陆是国家才能经营的敏感产业，是有钱也未必能经营的产业，四维图新最大股东是中国四维测汇技术公司，由国家测绘局创立，是中国航天科技集团旗下子公司，也就是地理资讯产业的"国家队"。

联发科投资杰发，不只换到数倍收益，更重要的是取得发展大陆车联网的关键资源；11月，联发科还投资四维图新子公司Mapbar Technology，有机会再养出下一只小金鸡。

联发科不断加码投资大陆，复制"养金鸡"的成功方程式。

以上海武岳峰为例，联发科今年6月投资上海武岳峰集成电路3,175万美元，累计总投资金额达8,125万美元。联发科认为，加码投资上海武岳峰集成电路是纯财务投资。

联发科2013至2015年认列投资大陆的收益，的确呈现年年增长态势。从2013年财报来看，认列大陆投资收益约7.74亿元、2014年约14.90亿元、2015年达19.45亿元。