联发科Q4业绩展望，丢失了OPPO/vivo的日子真心不好过

IC设计族群法说会旺季来到，龙头联发科（2454）打头阵，紧接着盛群（6202）、瑞昱（2379）、谱瑞-KY（4966）接棒，法人预期联发科本季进入淡季，毛利率能否保住35%成法说关键，接棒的三家IC设计受惠于下游拉货动能持续，本季至明年展望可望淡季不淡，IC设计法说会行情将倒吃甘蔗、渐入佳境。

受晶圆产能吃紧影响，联发科第3季营收虽创下历史新高，但低于市场预估数字；展望第4季，在上季营运高峰过后，历史第4季业绩通常较上季衰退，今年也不例外，且今年第4季晶圆手机晶片产能吃紧状况仍未改善，手机零组件部分亦出现供货吃紧况状，对联发科手机晶片出货形成不利影响。

法人指出，联发科客户OPPO及VIVO因补贴方案改变，将旗舰机种转用高通晶片，对联发科高阶晶片影响不小，接获三星入门低阶机种，虽可弥补OPPO及VIVO部分，但毛利率恐因三星而拉低，因此，第4季毛利率仍有下修压力，毛利率能否在35%以上止血，再度面临挑战。

盛群由于下游客户端持续拉货，新推三合一ASSP快充单晶片出货逐季量增，本季将延续上季畅旺荣景，业绩出现淡季不淡；另外，健康量测类MCU的血压计、血脂计及血糖仪、传统医疗产品电毯、体温计、验孕计则维持稳定出货。

瑞昱则受惠于中国网通标案及博通转单效应持续发酵，法人指出，与过往相比，瑞昱本季成长动能持续，惟受季节性影响业绩较上季小幅衰退，不过，由于新品SSD桥接晶片、USB Type-C PD单晶片及车用乙太网路等陆续进入量产，接续营运成长动能，2017年营收呈现双位数成长。

高速传输介面晶片谱瑞第4季进入备货旺季，在Macbook出清旧有面板库存，第4季开始有新机备货需求，带动eDP TCON及高速传输晶片出货成长，预期第4季营收季增7%。