美光哭诉市场：我砸53亿美元搞研发，你却对我如此冷淡

记忆体大厂美光 14 日举办 2015 年夏季分析师会议（Analyst Conference），会中宣布 2016 会计年度资本支出将增加为 53 亿至 58 亿美元，但尽管美光砸钱拚研发与产能，市场似乎对记忆体前景不具信心，当日股价仍小跌了 4%、77分美元，收在 16.93 美元，接下来几日更持续下探

19 日收在 15.9 美元。美光财务长 Ernie Maddock 在会中公布 2016 会计年度的资本支出将达 53 亿至 58 亿美元。反观即将在本月底结束的 2015 年会计年度，资本支出仅介于 36 亿美元至 40 亿美元，再往回推至 2014 年会计年度，更只有 18 亿美元。

何以有这么大的资本支出增加幅度，Maddock 解释，这笔钱包含异常大量的合作第三方出资，如 Intel，大约在 7 亿美元到 9 亿美元之间；另有 6 亿美元到 8 亿美元的 10X 代厂投资。

而美光自己增加的资本支出大约只在 5亿美元至 100 万美元之间，所以整体资本支出的范围大约在 50 亿美元。不过呢，Maddock 进一步对分析师说明，若把美光投资在设备、研发等方面的支出，用 1、20 年长远的时间来看，就能得出一个常态性的资本支出范围，而这数字大约落在 40 亿美元。

美光与 Intel 才在 7 月底发布新型非挥发性记忆体晶片 3D Xpoint，可望同时取代 DRAM 与 NAND 在运算端的需求，速度是NAND Flash 的 1000 倍。

投资增加，但记忆体市场前景不明

在美光的分析师会议后，MKM Partners 分析师 Ian Ing 将美光的投资评等从"中立"改为"近期需谨慎"，并把目标价从 27 美元下调至 22 美元，主要原因是记忆体市场现在进入低循环期、近期面临的挑战，以及 PC 市场的疲软。

里昂证券（CLSA）分析师 Mark Heller 认为，美光在 2015 下半年并没有任何能正面刺激股价的因素，但他认为美光明年的技术路线图愈来愈好。他也点出，美光提高资本支出，半导体蚀刻机台制造商科林研发公司（Lam Research）和半导体设备和服务供应商应用材料（Applied Materials）将会受益。