行业一片大涨行情，这家LED企业的财报不要太好看

广东晶科电子股份有限公司（以下简称晶科电子）是一家持续给市场惊喜的公司，2016优秀的年报表现以及2017Q1远高预期的产能扩产均展示出王者回归的霸气。 供需存异、涨价浪潮的兴起 在芯片价格持续低迷、价格战压低LED厂商利润的时代过后，从2016年一季度开始，LED产业链逐级开始涨价。涨价的原由主要是成本端原材料成本提升，封装企业先行小幅涨价试水。

此后，前端芯片厂商在成本上涨、产能出清、小企淘汰与下游应用端需求供给失衡的推动下陆续开始对部分系列产品涨价10％－20％。 第三、四季度，上游厂商的动作接连触发封装与应用企业发动涨价。去年的连番涨价，一方面可以说是促使LED厂定价逐步回归理性的契机，另一方面也加速了芯片企业与封装企业的扩产决心。

蓄力多时，LED应用需求持续发酵

物联网时代来临，LED应用百花齐放，包括车用感测、智慧家庭、红外感测、甚至杀菌应用等，再加上原有一般照明及车灯市场需求均逐步开始发酵。

根据数据显示，LED使用颗数在2017年会达到3037．5亿颗，年增长率为23．9％；照明板块是使用量增速更是达到39．2％。如果按照增长幅度大小排序，照明、汽车、显示看板、TV背光与移动设备是前五；而笔记本与显示器则是呈负向增长，年减幅在百分之5．2至11．9。（数据来源LED Inside照明报告） 随着奔驰、宝马等高端车型前大灯越来越多的采用LED灯具，汽车照明成为今后照明领域的增长亮点。2016年LED汽车照明高速增长，同比增长33．8％，占整体应用市场1．4％。

由于LED在封装的过程中能达到小尺寸化，且亮度与发光效率优异，是勾画新设计、完善光束控制的得力助手。汽车厂商将LED技术视为提升差异化与驾驶体验的一大手段。

晶科电子2016业绩快速增长，深度受益本轮LED行业景气

晶科电子是从事LED器件、模组光源、光引擎和智能照明产品的研发、制造和销售的高科技企业，处于LED产业链中游环节，公司面向国内外高端客户，主要客户是一线知名电视制造商和知名LED照明灯具公司。公司的收入来源主要是销售照明用LED封装、模组及电视机背光源产品等。

据晶科电子2016年度财务报告显示，晶科电子2016年业绩再次保持高速增长，其中营业收入达603，769，733．47元，较去年同期增长95．11％；净利润31，533，768．30元，较去年同期增长177．31％。；毛利率也由2015年的14．40％提升至18．03％。

2017年，晶科电子按照年初制定的经营目标，有步骤有计划地进行生产经营，在稳定现有电视机背光和照明客户的基础上，继续积极开拓国际大客户，同时积极布局汽车照明、第三代半导体、智慧城市照明等领域。为满足客户日益增长的订单，公司完成了较大规模的扩充产能，在扩大产能的同时，公司积极挖掘潜力，提高生产效率，降低采购成本，更充分体现了规模化经营的效益。

未来，晶科电子将在规模效应、上下游布局、成本优化、研发投入、高附加值产品开拓的多维推进下，有望提升国内外双重份额，造就下一个辉煌。随着LED行业格局向好趋势明确，晶科电子在产能充足、价格理性向好、市场份额国内外双向开拓、研发提升品质、新增市场布局与规模效应发酵六大因素作用下，必定创造更大的营收；在全产业链布局与研发投入的助力下，实现成本降低，达到毛利与业绩的双重升级。公司在LED封装市场的地位会愈发稳定明确，达到行业领先水准。

供需存异、涨价浪潮的兴起

在芯片价格持续低迷、价格战压低LED厂商利润的时代过后，从2016年一季度开始，LED产业链逐级开始涨价。涨价的原由主要是成本端原材料成本提升，封装企业先行小幅涨价试水。此后，前端芯片厂商在成本上涨、产能出清、小企淘汰与下游应用端需求供给失衡的推动下陆续开始对部分系列产品涨价10％－20％。

第三、四季度，上游厂商的动作接连触发封装与应用企业发动涨价。去年的连番涨价，一方面可以说是促使LED厂定价逐步回归理性的契机，另一方面也加速了芯片企业与封装企业的扩产决心。