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华灿拿下和谐光电引爆MEMS并购潮,是否会走上“邪路”?

时间:09-17 来源:证券时报 点击:

为,随着物联网宏观平台搭建的提速,传感器的应用场景将会更加广泛,从而滋生更大的发展空间。

行业集中度已非常高

华灿光电在公告中披露,以MEMSIC为代表的国内MEMS行业龙头已经在设计研发、产品量产、封装测试、客户服务等方面取得了显著的先发优势,获得了产业链上下游企业的高度认可,并占据较高的市场份额。

  

事实上,全球MEMS市场的集中度已非常高,排名前十的供应商占据了50%以上的市场份额。而国内市场则不同,MEMS行业发展尚在起步阶段,截至2015年,美新并未进入前十之列。

  

较高的行业集中度,也决定了大型MEMS制造商在市场中的地位短期内难以撼动,因其拥有较好的规模经济效应,能够更好地控制成本。大型制造商有更多专利,技术的更新换代也更快;同时,诸如博世等企业与主要终端应用商苹果、三星等建立了良好的长期合作关系,中小制造商争夺这些大客户并不容易。

  

另外,在美新的主要产品加速度计这一细分领域,美新的全球市场份额约5%,居全球第四位。而排前两位的意法和博世则分食了这一领域近60%的份额。艾意凯研究与分析显示,伴随着消费电子以及汽车电子的发展,全球加速度计市场在过去几年经历了较为稳定的增长,但未来市场规模将受到惯性测量单元竞争以及价格压力的影响。

  

需要指出的是,MEMSIC曾于2007年在美国纳斯达克上市,但从公开财务数据来看,该公司上市后的业绩指标并不容乐观;2013年,MEMSIC被IDG私有化。在华灿光电的本次收购中,交易对方给出了2017-2019年度分别不低于约9138万元、1.1亿元和1.32亿元的业绩承诺,显示出对公司发展的信心。

  

美新半导体董事长赵阳曾公开表示,未来美新将会以华灿光电为中心进行系列收购和兼并,目标是收购全球最顶尖的技术标的公司。

  

会否成为下一个LED?

优品金融研究所提供的数据显示,2015年全球MEMS增速仅约8%。而在中国市场,这一领域的增速则接近17%,相关企业也实现了较高的业绩增长;目前国内MEMS市场约300亿元,占到全球1/3左右的份额。

  

艾意凯研究与分析也认为,虽然全球加速度计未来会受降价影响,但中国的加速度计市场仍将保持一定增速,且预计会占有全球市场较大的份额。从这个角度而言,在国内MEMS行业尚在摸索阶段的情况下,华灿光电收购美新之后,若大力发掘国内市场,则面临较大发展机遇。

  

一个值得关注的行业发展趋势是,为保住利润,市场已出现IDM(设计、制造、封装一体)企业将制造环节外包的情况。罗钊认为,诸如博世、意法这类集传感器IDM行业巨头,在MEMS领域逐步退出生产环节、专注设计的路径也会更加明晰。

  

"绝大部分的MEMS传感器并不需要用到这一领域的顶尖技术,除非是高端军用和国家安全类的产品,而这些产品市场空间狭小。"罗钊分析说,从目前的市场来看,MEMS行业的门槛已不在于技术开发层面,而更多是在于对设备的投入及制造工艺的探索。随着国际市场增速的放缓和下游市场的逐渐饱和,和许多其他制造类产业一样,MEMS产业从发达国家逐步向中国转移的趋势已经十分明显,这也意味着,国内MEMS行业的参与者也将越来越多。

  

那么,在嗅到MEMS在国内市场的发展良机之后,是否又将会有海量资本蜂拥而至?而当诸如IDG在内的各路资本利用国家当前支持半导体发展的政策环境、大举进军MEMS行业之时,是否有可能陷入早年LED行业大举进口MOCVD设备、增扩产能,而后开展不理性价格战、大部分企业依赖国家补贴方能免于亏损的怪圈?尚未可知。

  

从企业的角度来讲,罗钊和其他多位业内人士持有类似观点,他分析说,由于MEMS传感器行业的品种多达上万种,单品种的销量很难放大,而在短期内通过新技术手段降低生产成本并不太现实,因此能否具备系列传感器集成聚合能力、质量把控和设计服务能力,可能将成为企业能否继续发展壮大的前提。

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