多晶硅：现货价格狂泻不已 阵痛中悄然蕴育新变局

多晶硅|0">多晶硅，400%以上的利润令其一度成为资本市场炙手可热的宠儿，多家国内上市公司涉身其中。

　　然而，自去年11月以来，多晶硅现货价格从每公斤400美元的高位狂泻不已，短短五个月中就跌破了每公斤100美元，且仍没有回稳迹象。

　　业内人士介绍，目前，该行业的阵痛已然产生，少数技术落后、能耗较高的公司面临价格倒挂，以价格战为主导的变局正在悄然蕴育。

　　暴利中上演投资狂潮

　　多晶硅按其纯度为太阳能|0">太阳能级多晶硅与电子级多晶硅，顾名思义，半导体与光伏电池是多晶硅的两大下游产业。

　　最近10年来，多晶硅的需求量随全球光伏发电热潮以每年40%以上的速度急速增长。然而，千吨级多晶硅生产线技术却长期被美、日、德等3个国家的7家公司垄断。

　　供不应求的市场条件下，多晶硅现货价格从2005年的每公斤35美元一路攀升至2008年每公斤480美元的历史最高峰。

　　江苏中能是国内最大的多晶硅生产公司之一。该公司副总经理吕锦标介绍，2006年下半年开始，多晶硅就成为了暴利行业，海外大公司的成本约为每斤30美元，现货利润率远在100%以上。

　　吕锦标说："也就是2006年下半年，国内对多晶硅的投资逐步升温，并最终在2007年演绎成汇集四五百亿巨资的狂潮。"

　　据记者了解，国内每千吨多晶硅产能的投资约为10亿元，粗略统计2006年以来，国内建成或在建多晶硅产能达到44000吨。

　　去年年末至今，多晶硅投资狂潮逐渐开花结果。去年11月底，江苏顺大一期1500吨多晶硅项目正式投产;12月底江苏阳光一期1500吨项目、南玻A1500吨生产线分别投产;今年1月亚洲硅业1500吨生产线举行投产仪式;今年4月江苏中能13500吨产能将全部投产。

　　此外，天威保变投资的两个3000吨项目、江西赛维5000吨项目正在建设。

　　根据已披露的信息，目前涉身多晶硅行业的公司中，在国内上市的就有南玻A、川投能源、天威保变、特变电工、江苏阳光、乐山电力、岷江水电、通威股份等。其中，天威保变、乐山电力、川投能源、岷江水电分别持有新光硅业这一多晶硅生产公司的股份。

　　危机下暴利提前终结

　　尽管国内兴起多晶硅建设热潮时，投资者也预测到了产能扩张会结束多晶硅的暴利时代，但始料未及的是，国际金融危机下，行业暴利提前终结。这打乱了众多投资者的阵脚。

　　"幸亏我们公司建设速度快，在价格下跌之前获得了高额利润。"江苏中能副总经理吕锦标庆幸而又带有余悸地告诉记者。

　　据了解，2008年，江苏中能生产出近2000吨多晶硅，当年就收回了前期两条1500吨生产线的投资。

　　业内人士介绍，参与多晶硅投资狂潮的公司，大多数都预测该行业的暴利可以维持到2009年底。这些公司在金融危机前，都是千方百计加快项目施工进度，以便赶上"暴利末班车"，短期收回巨额投资。

　　多晶硅投资狂潮形成时，投资者都是按金融危机前的经济大环境预测市场需求，也就是光伏电池的产量。金融危机爆发后，油价下跌、实体经济衰退，全球光伏产业增长放缓。雪上加霜的是，全球半导体产业出现了快速萎缩，而之前半导体产业的需求量占到整个多晶硅需求量的四成左右。一些高纯度电子级多晶硅的海外产能转而进入太阳能级多晶硅市场。

　　3月26日，财政部、住房和城乡建设部联合下发了《关于加快推进太阳能光电建筑应用实施意见》，这是国内第一次大范围对太阳能行业进行补贴。

　　一位不愿透露姓名的证券公司行业分析师认为，考虑到国内太阳能市场启动需费时日，"远水解不了近渴";国内太阳能光电建筑市场填补国际市场低迷尚有较大缺口等因素，多晶硅下游需求低迷的局面很难得到大幅改善。只要国外的经济形势未见转机，全球多晶硅市场规模就不可能像往年一样高速增长。

　　正是产能井喷与需求萎缩的两头夹击造成了多晶硅现货价格跳水。

　　阵痛中变局悄然蕴育

　　"尽管今年3月底，多晶硅现货价格已跌破每公斤100美元，但在供需关系失衡情况下，随时会降到每公斤70美元以下。"上海一位业内人士在自己的博客中表达了这样的观点。

　　吕锦标说："每公斤70美元是肯定会出现的，但具体什么时候会降到这样的低价位，行业内没人能预测到，只有市场才有发言权。"

　　业内人士认为，以前，多晶硅千吨级生产线技术被海外7家公司垄断，暴利很大程度上是垄断的产物。现在国内多家公司已基本掌握这一技术，多晶硅进入了自由竞争时代，价格跌破每公斤100美元是利润的合理回归。

　　目前，国内多晶硅行业普遍采用三氯氢硅还原法，是否闭环生产是决定该工艺能耗和原料利用率的决定性因素，也是降低成本的关键。三氯氢硅还原法，千吨级以下生产线一般没有投入成熟的尾气处理工艺，达不到闭环生产和循环利用物料。

　　江苏省光伏产业协会秘书长魏启东介绍，国内公司的多晶硅成本普遍在每公斤50美元至70美元，个别没有闭环式生产的公司，成本达每公斤100美元以上。

　　据了解，多晶硅行业的阵痛已经到来，有些公司正在建设中的多晶硅项目放缓了施工进度，一些规划中还未开工的项目则被取消。已建成的项目中，2008年三季度后投产的项目，其投资收益率将远低于预期。

　　业内一些分析师认为："今明两年，国内多晶硅公司很可能上演激烈的价格战，行业大洗牌中，谁占有成本优势，谁就能成为竞争中的领跑者。"

　　江苏中能总裁兼首席执行官江游说："太阳能光伏发电的前景长期向好，但自由竞争下，多硅行业暴利将如黄鹤般一去不返。从现在开始，行业内的公司应练好‘内功’，通过提升技术、改良工艺、加强管理等手段，降低成本。"