大手笔收购模拟IC厂商，TI你准备好了吗？

　　德州仪器想尽快增加自己在模拟IC领域的市场份额，不过要实现这一目标--成为模拟IC领域老大就需要做出重大决定，收购某家公司就像它在9年前所做的那样。

　　TI近期表示，尽管当前全球经济形式恶劣，公司还是正在谋划一项很大的收购案。公司现在的现状是拥有25亿美元现金、零长期贷款、坚实的企业评级以及在动荡不定经济环境下稳固的稳定的市值。除此之外还有路人皆知的未来冲击模拟IC市场NO.1的坚实决心。

　　目前，这家位于达拉斯的半导体公司已经占据模拟半导体市场14%的份额，但是与公司在DSP领域60%持有率相比还是相形见绌，通过大型收购能够快速帮助TI提升在模拟市场的占有率，除此之外还能增加一系列非常有经验的模拟工程师维持在该领域的市场领先地位。

　　大多数的分析师预期TI不会并吞模拟市场上的主要竞争对手──包括意法半导体(STMicroelectronics)、英飞凌(Infineon)、美商亚德诺(ADI)、恩智浦半导体(NXP)等，首先，这些公司并没有在产品或技术方面具备特别优势；而且这些公司都太大、要"吞"下去的代价太高。

　　在模拟市场的一线厂商中，当然也包括具备某些特定模拟技术专长的"狠角色"；不过这些业者可能缺乏能在该领域突显TI地位的产品广度。

　　Databeans首席分析师Susie Inouye认为类似TI、ST这样的厂商不会收购其他较大型的公司，包括美国国家半导体(NS)、Maxim或凌力尔特(Linear)等，也不会与其它大型模拟同业合并："TI与ST可能会考虑收购大型竞争对手，但是我不认为这会发生。"

　　Forward Concepts 总裁暨首席分析师Will Strauss 则认为，TI已经拥有广泛的模拟IC产品线，也非常可能持续采取并购手段，以强化其技术与工程实力："他们应该会考虑正在开发专长新技术的小型模拟设计公司；大型竞争对手与他们的技术重叠性太高。"

　　在某次接受媒体访问时，TI模拟事业部资深副总裁 Gregg Lowe也透露，公司正在采取一种"盛宴(tuck-in) 型"的并购策略，增加自己在不同类比领域的专才。他表示，TI将持续透过小规模的策略性并购强化自身在电源管理、转换器、控制器与放大器等领域的实力。

　　Lowe还表示，TI正在协助客户针对需求不断成长的太阳能与环保项目寻找具成本效益的解决方案。而且，他相信这些努力都可以帮助公司市场占有率的成长："当你以13%的市场占有率成为龙头厂商，就需要有很强的优势将这种地位持续下去。虽然，目前我们的产品线很泛，但并不排除我们会进行大规模收购。"

　　TI对大规模收购并不陌生；事实上，该公司在模拟IC市场的第一地位，就是因为9年前除飞思卡尔(Freesacale)私有化之外那场最大规模的收购案。

　　2000年6月，TI以76亿美元收购Burr-Brown，在此之前还重金购买了Unitrode，使的公司在模拟IC领域如鱼得水，也奠定了TI目前的领导地位。近几年来，TI还陆续发起了一些小规模收购案例，包括2006年1月以1.77亿美元收购 ChipCon Group──一家来自挪威的短距离、低功耗无线射频半导体供应商。

　　"我们确实在2000年初就开始往模拟领域积极转型，通过一连串的收购建立了现有的模拟业务基础。"Lowe表示："之后这段时间所采取的策略一直是巩固市场地位。毫无疑问，对Burr-Brown的收购是公司重要的转型步骤，因为整个过程非常顺利，也使得模拟业务成为整个公司发展重点。"

　　很少有分析师谈论到 TI收购Burr-Brown的交易，不过大多数都认同这是TI完成的漂亮一仗。Databeans的Inouye估计，TI在模拟IC市场的占有率在 2008年为14.1%，较07年的14.4%略有下滑，紧随其后的是市场占有率为10.9的ST，以及7.8%的Infineon。其他前五大厂商还包括ADI与 NXP，市场份额分别为6.4%与6%。

　　虽然前五大模拟IC供应商占据了45%的模拟市场，但是模拟IC产业仍呈现分散特性，大多数在 Databean排行榜中的厂商，都只以小规模营收占有一小部分的市场。例如NJR与IR，年营收规模分别为3.18亿美元与2.63亿美元；而 Vishay与Exar，年营收则为2,500万与2,400万美元。

　　由于模拟市场的分散性，产业高层与分析师都认为这领域的厂商应该整并，并预期接下来的几年将会陆续发生厂商合并与收购事件，尤其是那些市场价值正大幅下跌的企业。Inouye则不这么认为，整合风潮不会对模拟IC前十大供应商产生太多影响。

　　Inouye表示，TI的收购对象可能会是他们技术空缺处的厂商："如此一来，他们能透过开发新产品来赢得更多市场份额，尤其是锁定新兴市场、替代能源、电源管理，以及其他非手机相关的新业务领域。"

　　虽然分析师们不认为TI会在模拟领域发动大规模的收购，但他吞并头号竞争对手的机率还是存在。大多数产业观察家都将TI视为一家DSP供应商，但是他的最大营收来源却是模拟业务，2008年模拟领域收入占据了TI公司总营收四成的比例。

　　"TI的模拟业务向来比DSP业务赚钱。"Forward Concept Strauss表示，甚至有小道消息指出，TI每卖出一个DSP产品的同时就有2.5个以上的模拟产品售出。

　　此外，模拟业务对TI来说也意味着巨大的成长契机。2008年，TI的模拟IC同比业绩达到48.6亿美元，虽然较07年的49.3亿小幅缩水，但是仍创下了11亿美元的利润，占公司年度25亿美元利润的43%。

　　2009年，全球经济环境还将进一步影响TI公司发展。除了一方面减少营运成本，另一方面增强模拟与嵌入式产品的市场地位。如果公司想取得更进一步的发展，就必须努力寻求并收购某一家强劲竞争对手……可能的对象一长串，但在当前经济环境下投入重金，TI你是否真的准备好了？