IC设计吃手机与平板商机 Q4营运有撑

IC设计持续成为盘面上的多头领头羊，除了因股本小股本上涨容易，部分个股第 4 季仍有基本面支撑，因此也让股价上涨吃了定心丸，下周IC设计获利王联发科(2454-TW)将领先在10/28召开在线法说会，届时可望对第 4 季有更明确展望及看法，不过在答案揭晓前，外资、国内法人及市场普遍多认为，虽然联发科手机芯片出货可能向下滑落，但因合并雷凌，因此营收仍向上成长，至于小M晨星(3697-TW)营运表现也不遑多让，在手机与机顶盒芯片出货硬挺带动下，第 4 季营收走势也看俏。

IC设计一直都是台股盘面上的亮眼族群，除了因为应用领域广泛外，股本小更是族群的主要特色，也因此股价领先基本面表现时，常常都有令外界惊讶的表现。

本波IC设计最强势的个股非联发科莫属，市场传联发科6573芯片出货力道强劲，并获多家品牌厂商采用，近期更传已获摩托罗拉采用至3G手机中，虽然消息属实与否仍未获公司证实，但股价表现强劲，整体波段涨幅高达50%。

旭曜对第 4 季营运也正面看待，由于第 3 季整体面板景气低迷，因此营收表现创低，但随着新的高分辨率手机芯片加入出货行列，预期智能型手机对营收的贡献度将向上提升，法人估第 4 季营收将与第 3 季持平，表现淡季不淡。

除手机芯片外，吃到平板计算机商机的个股表现营运也有机会亮眼表现，近期热销的亚马逊平板计算机Kindle Fire，其中的触控IC就采用台厂奕力(3598-TW)芯片，奕力 9 月营收达10.5亿元，月增0.27%，第 3 季营收约27.7亿元，季增48%，高于原先市场预期。

据了解，奕力触控IC在 9 月正式大量出货，推升第 3 季营收持稳，而该触控IC毛利率优于奕力平均值，因此对第 3 季获利表现有利，而第 4 季同样在该款产品出货带动下，将填补部分手机驱动IC需求弱势的情况。

过去就供应手机与平板计算机触控IC的禾瑞亚(3556-TW)， 9 月营收约 1 亿元，月减19.4%，第 3 季营收为3.3亿元，季减5.31%，主要是因客户产品出货递延影响，法人估第 4 季在白牌平板计算机出货带动下，营收将微幅上扬，表现优于第 3 季。

而说到平板计算机，就不能不提到模拟IC安恩(3638-TW)，安恩过去供应TV面板P-Gamma芯片，用于让TV面板色彩饱和度及分辨率表现更佳，这样的功能在着重多媒体影音平板计算机产品上更具重要性，也让安恩成为苹果iPad 3的独家供货商，据了解安恩P-Gamma芯片已在第 3 季末小量出货，第 4 季出货力道更强，年底占整体营收比重也将达到20%之高。

法人估，安恩第 4 季营收将可较第 3 季成长，不过由于TV、NB与液晶屏幕需求力道走缓，能见度不佳，因此幅度可能会较原先保守。

展望整体第 4 季，虽然各家法说会召开在即，不过预期第 4 季营运可续扬的个股股价表现仍将吸引市场目光，法人指出，短PC相关的IC设计公司营运仍将受PC/NB景气低迷影响，但以手机、平板计算机相关的公司，营运下档则有支撑，此外部分公司藉新产品取得市占率，也将对下档营运形成稳固支撑。