通信行业：3G和LTE发展的趋势及投资机会

　　近日，我们就3G和LTE发展趋势及其投资机会，访谈了部分行业专家和人士。现就访谈内容整理如下，供投资者参考。

　　主要观点

　　1、LTE发展内在利益驱动不足，属于竞争驱动型投资

　　（1）LTE预计商用时间在2011～2012年以后。2010年会有部分运营商开始试商用，对于设备商的机会可能提前1年，在2010年有一部分采购合同。

　　（2）金融危机可能导致LTE进展放缓。LTE加快发展的动力来自WiMAX制式的威胁，通信设备利益集团为了应对来自IT厂商集团（以INTEL为主，以WiMAX制式为技术标准）的挑战，加快了对LTE的推动。但本次金融危机导致对通信产业新技术投资的降温和规模压缩，刚刚兴起的WiMAX投资热情减退，发展速度放缓，对LTE的威胁和挑战暂时有所削弱，可能会导致LTE进程放缓。

　　（3）从内在发展动力看，LTE属于竞争驱动，商业利益驱动不足。用户需求的发展变化并没有运营商和设备商所渲染和想象得那么快。虽然从长远看，LTE有利于移 动互联网变成一个无所不在的网络，彻底解决移 动互联网的容量和资费问题，推动移 动互联网的革命性突破和发展。但从LTE的投资效益和投入产出角度看，3G和LTE的发展，只是降低了运营商的收入和ARPU（平均用户月收入）值下降速度，并没有带来收入和ARPU的提升。因此，绝大多数处于优势地位的运营商在LTE投资方面，持非常谨慎的态度；反而是那些处于追随和弱势地位的运营商，持积极的态度，企图凭借技术领先的优势，带来新的机会和竞争优势。但是，当LTE成为市场发展的一种潮流和竞争的主要手段以后，处于领导地位的运营商也不得不做出积极投入的举动。

　　（4）如果单纯从商业和投资效益的角度，LTE缺乏快速发展的理由。除非出现以下两种情况，否则LTE短期内难以获得巨大发展：一是无线带宽的增加极大改善上网速度和用户体验，新业务和新应用层出不穷，极大刺激用户的使用热情，导致移 动互联网的爆炸式发展。但从目前全球的发展情况来看，似乎没有出现这种迹象；二是政府的强力推动，作为一种政府计划，强制性推动建设“无线城市”和移 动信息高速公路。

　　2、中国通信设备制造商将受益于全球金融危机，竞争地位进一步提升

　　3、 3G 和LTE 发展，对中国三大运营商的投资价值影响各异

　　4、中国3G 可能比世界其它国家更快实现盈利，但可能摊薄运营商的总体投资回报。

　　5、专用名词解释

　　（1）LTE：LTE（Long Term Evolution，长期演进），并非人们普遍误解的4G技术，而是3G与4G技术之间的一个过渡，是3.9G的全球标准，它改进并增强了3G的空中接入技术，在20MHz频谱带宽下能够提供下行100Mbit/s与上行50Mbit/s的峰值速率。

　　（2）WiMAX：称为Worldwide Interoperability for Microwave Access，即全球微波互联接入，其另一个名字是802.16e，是一项新兴的宽带无线接入技术，能提供面向互联网的高速连接，数据传输距离最远可达50km。

　　（3）HSPA：即High-Speed Packet Access，高速率分组接入技术。HSDPA（highspeed downlink packet access）即高速下行分组接入：在下行链路上能够实现高达14.4Mbit/s的速率。HSUPA（high speed uplink packet access）即高速上行分组接入：在上行链路中能够实现高达5.76Mbit/s的速度。

　　（4）UMB：UMB是CDMA2000系列标准的演进升级版本，可升级至20MHz的带宽，可在现有或新分配的频段中部署，能够带来更大的带宽、频段和波段选择范围，以及网络的可升级性和灵活性。由高通公司提出。