Nvidia 表现强劲，高通市值一降再降

近期返台的辉达（Nvidia）创办人黄仁勋在国内科技业界造成一股旋风，不但在 COMPUTEX Taipei 2017 的开幕演讲上吸引爆满人潮，还让交大颁赠荣誉博士学位给予黄仁勋，标彰他对科技业界的贡献。 而这股热潮也延烧到股价上。 根据统计，自 2016 年中开始的一年以来股价已经高涨超过 300% 的辉达，上周为止的收盘价一度超越全球行动芯片龙头高通（Qualcomm），成最具发展潜力的芯片公司。

根据统计，截至 2 日为止，美国费城半导体指数继 2016 年上涨 37% 后，2017 年开年以来累计也已上涨 22%，相较那斯达克指数上涨的 17%，费城半导体指数已成为科技领域涨幅最大的分类指数。 而尽管 2017 年科技业的大型购并案降温，但股价涨势仍在持续。 这也带动了包括辉达和博通（Broadcom）两家目前已跻身费城半导体指数成分股中市值前五大之列的公司，股价持续上扬。 日前，辉达的市值一度超过高通。

事实上，高通在半导体产业中的市值一度排在第二位，仅次于龙头英特尔（Intel）。 不过近期高通市值下滑，过去两年缩水近四分之一。 这归咎于该公司利润丰厚的授权业务面临一系列问题，包括与苹果公司的诉讼案。 另一家市值下跌的公司，则是长期独占鳌头的英特尔，该公司市值上个月被台积电超过。 台积电是英特尔在芯片制造方面的最大竞争对手。 受惠于行动装置的发展，以及图形处理器之类的产品需求不断增长，使台积电当前市值已超越英特尔。

目前，投资者仍期待半导体类股进一步上涨，主要的成长动力除了辉达，将来自另一家半导体大厂博通。 尽管自 2016 年初，博通与安华高科技（Avago）合并后，市值增加了一倍多。 但博通于 1 日公布的第 2 季财报显示，营收仍大幅增加 18%，优于预期。 且采用博通无线滤波芯片的新一代 iPhone 机型推动下，博通预计当前一季的利润提升速度，将与第 2 季的情况差不多。 目前，博通的本益比只有 15 倍左右，仍稍低于费城半导体指数成分股平均预期本益比。 因此，股价仍有其上扬的空间。

至于股价已经大涨一波的辉达，也有可能进一步上涨。 因为随着亚马逊（Amazon）、Google、微软 （Microsoft）等公司将人工智能植入庞大的全球网络，辉达的图形处理器芯片将获得庞大商机。 辉达还受惠于任天堂（Nintendo）Switch 游戏主机的强劲需求，使其图形芯片炙手可热。 不过，有分析师提出警告指出，目前辉达大约 48 倍的本益比已使该股危险性略高。 但就当前费城半导体指数的涨幅观察，相关半导体类股尚不到匆忙出售换现的情况。