英特尔骨子里是一家芯片公司,发展代工业务就对了!
多年来,英特尔一直在寻找新的增长领域。错过了智能手机的增长机会。由于电脑销量的下滑,处理器销售不尽如人意,它又将目标转向收购。
自2009年来,英特尔进行了24起收购,从Wind River系统和McAee(分别是8.84亿美金和76亿美金)开始,到如今的153亿收购Mobileye。可以看出,英特尔做了很多不应该的收购,实际上,自2009年以来它的营收和股价实现了翻倍。总体来说,这对股东来说是好事。
最近英特尔对Mobileye的收购会促使其再次增长。然而,周期会很长,也存在风险,比如自动驾驶不会像英特尔预期的那样成为现实。同时,英特尔又付了高昂的赎金,我怀疑它的股价会因为收购Mobileye而受益。
过去几年,英特尔试图让自己的业务模式多元化,然而,CPU制造商的文化根深蒂固,这也是为什么其中一些收购没有如愿运行的原因,因为它们不符合英特尔的CPU文化。
回归基础的增长
我们知道,英特尔曾经试图在代工业务中获得更多收益。然而,自2010年以来,基本实现。
英特尔代工厂全球副总裁Zane Ball在2016年8月的一封信中指出,英特尔在22nm、14nm和即将到来的10nm工艺制程上设计了功能齐全的设计平台,为客户提供前所未有的综合性能和能源效率都先进的晶体管。
英特尔也同意在其10nm平台上制造基于ARM IP的芯片。因此,很多大的芯片玩家,如LG,宣布采用英特尔的代工厂生产10nm 芯片。
理论上,英特尔在高端代工领域出于领先地位,尤其是伴随它的10nm FinFET制程发展。而且在14nm工艺节点,英特尔在互联密度上也是处于领先水平。
然而,不是说有了这项技术,可以提供服务就行,还要能够交付大量的芯片才行。英特尔还没有通过市场中的大订单进行测试。在高端代工领域,三星和台积电还处于领导地位。
面对与三星和台积电,英特尔有优势吗?
根据英特尔的一篇博客,它即将到来的10nm工艺节点相对于芯片制造商正在用的工艺节点是"未来的一代",包括三星、台积电和高通。
英特尔的10nm技术采用第三代FinFET技术,据英特尔说,"摩尔定律还会延续,交付的晶体管会更小并且功耗更低"。英特尔宣称,与14nm相比较,晶体管密度提升2.7倍。
此外,最新工艺节点会使产品性能会提升25%,功耗降低45%。10nm的加强版本叫10++,产品性能会再提升15%,功耗继续降低30%。
英特尔步入正确轨道
这一次,笔者认为英特尔走对了路。简而言之,英特尔回到了增长的轨道上,做自己知道怎么做的事--制造芯片。因为在骨子里,英特尔是一个芯片制造公司。
笔者不是反对任何收购,然而,在寻找核心业务之外的新领域作为增长点之前,先要排除所有内部增长可能性。并且英特尔多年来忽略了代工业务。
如果英特尔的代工技术确实比竞争对于领先一代,那么采用英特尔代工厂生产芯片的的公司会有优势,这就是LG率先采用英特尔技术的原因。
我还听说,英特人计划把苹果纳入目标人选。事实上,很多年前就在传言,英特尔计划招揽苹果。
但是从台积电手中抢订单不是那么容易的。台积电占据全球55%的代工业务,去年营收达到270亿美金。台积电为几百家公司代工芯片,有实力服务并交付芯片。针对数量巨大的订单,英特尔并不是一个万无一失的供应商。
然而,即使我们确保苹果给英特尔订单,也不会立刻发生。要知道苹果经过很多年才从三星转移到了台积电,因此这种合作不会在一夜间发生。
所以,即使英特尔拿到苹果的部分或者全部业务,我预计在英特尔拿到苹果代工业务之前至少好有2-3年。即使还要经过更长时间,如果苹果确实要与英特尔合作,它也要立刻把英特尔代工业务放到计划中。
如果英特尔的代工厂建造成功,会有多大的市场呢?据官方数据,代工市场超过500亿美金,其中28nm及以下230亿美金,28nm以上300亿美金。
英特尔进入高端代工市场后,相信期目前的实力可以服务50%的高端市场。或者说,在接下来几年,如果战略成功,英特尔会拿到潜在的100亿的代工业务。
这是一大笔钱,因为他不需要去花150亿美元购买像Mobileye这样的公司驱动增长。它要做的就是做好一直从事的业务,比如芯片制造。
即使在未来英特尔不会拿到像苹果这样的客户,它也会遇见类似的客户。
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