e世绘︱AMD：Zen的成功只是一小步，匹敌英特尔我有更强武器

概述：在9月13日的德意志银行技术会议上，AMD首席技术官马克·斐波马斯特(Mark Papermaster)谈到了AMD在未来2年的发展与前进方向。与此同时，Papermaster的讲话提及了台式与笔记本电脑的相关计划。

Papermaster的讲话，都透露了哪些信息，又渗透着AMD怎样的发展战略？

Radeon 400系列已售空
Polaris GPU芯片的成功是不容置疑的。RADEON 400系列获得了8%的市场占有率，并且已经销售一空。这的确是一个好消息，这与批评者认为的Polaris是一个毫无市场竞争力的鸡肋产品形成了鲜明的对比。

同时，AMD高级副总裁Ruth Cotter 宣布高利润率的GPU产品将在第四季度面市：专业图像新产品将在第四季度推出，这将开辟一个高利润，这对我们而言是非常有吸引力的，也将成为一股驱动力！VEGA有望作为2017上半年进攻的高端市场的主打产品，高端市场是一个发烧友聚集地。

由此可见，VEGA GPU已经离我们不远了！

"我们希望可以冲击到80%的TAM服务器市场，比如x86服务器市场和高性能台式机市场，你将再次看到在AMD产品在高性能及扩展性方面的表现。同时，我们期待获得两位数的市场份额。"Ruth Cotter 表示。

正如我之前提到的观点，Zen是成功的，它给了AMD全速前进的动力，2017年AMD股价有望突破10美元。面对80%无法企及的市场，AMD当前的产品却似乎无能为力，如下图：

追求整体增长40%
Ruth Cotter表示现在的增速为31%，长期的增长目标是实现36%至40%。

然而9% 的增长其实是一个很高的目标，在保证运营成本不变得情况下，只有将研发经费降低才可实现。AMD将怎样做？

"我们非常重视Papermaster的团队，也将继续保证研究经费的投入，根据GPU的研发规划继续进行。当然，需要在SG&A费用上面严格把控。"Ruth Cotter 表示。

如果在稳定运营的情况下，2017年销售增长到50亿美元，达到40%的增长，收益将达到4.5亿美元，而股价也将有0.45美元的提升。

客户的期待
像惠普、戴尔和联想这些AMD的大客户，都迫不及待地希望获得一些与英特尔匹敌的有力"武器"，Papermaster团队正致力于此。我认为AMD将在2017年初仅凭借Zen处理器便可获得订单的剧增，下半年将在大型服务器上大展身手。2017年AMD的订单绝对不是需要考虑的问题，而交付却不一样。

在半定制化领域，AMD凭借IP业务与自身经验，将有大量新的业务产生。在半定制化正在成为一个巨大的市场，而AMD在此有着多年的经验，在游戏机方面，AMD占据着有利的位置，甚至是独一无二的位置，所以基于此去开发的x86的半定制化市场并不是难事。

英特尔称PC销售正在增加。9月16日，英特尔发布新闻稿指出，第三季度销售额估计会增加，主要由于PC市场的需求增加。这对AMD来说也是好消息，这意味着AMD将在第三季度取得更高的营收。Papermaster表示，收入的增加主要是由PC供应链需求的变化，而且AMD也看到了个人PC需求改善的迹象。

结论：在未来的18个月，AMD带来的将是好成绩与好消息。尽管最近的股票和债券发行进行重置，而这只是暂时的。在好成绩不断的冲击下，AMD有望实现15美元的股价。