杭州矽力杰火拼收购，效益Q2才能浮现？

类比IC F-矽力（6415）近期先后收购美商美信（Maxim Integrated.）智慧电表及能源监控部门及恩智浦（NXP）的LED照明驱动产品线，法人指出，新收购事业有助提升每股盈余，预计第2季开始贡献营收，今年营收有30%至40%成长空间。

F-矽力今年业绩大丰收，合并营收达46.98亿元，较前年大幅成长43.6%，由于多项电源管理IC出货畅旺，其中固态硬碟受惠于价格下滑、市场渗透率快速拉升，出货量大幅成长，LED照明电源管理IC随着中国LED照明普及出货数量增加。

今年除了固态硬碟持续成长，LED照明收购恩智浦LED照明驱动产品线，从LED室内照明延伸至户外、中阶产品线跨入高阶，对于该收购案。法人指出，此并购案可望为F-矽力创造3%至5%额外毛利，却仅稀释股份2%至3%，对每股盈余有正面效果。

另外，收购美商美信智慧电表及能源监控部分，法人表示，美信目前市值相当于4倍营收，由于美信已寻找买主一段时日，因此F-矽力极可能以折价收购，以1.05亿美元的交易额隐含营收贡献约3,000万美元，或相当于F-矽力今年预估营收近20%。且此事业单位毛利率水准高于F-矽力，其获利贡献可能逾20%。预估第2季可贡献营收，下半年见到整体综效。