博通总裁公开下嫁Avago内幕：并购难挡，大者恒大

史上半导体业最大购并案，苹果晶片供应商安华高(Avago)以370亿美元天价收购博通(Broadcom)之后，将跻身全球第三大半导体厂，合并案宣布后不到1个月，博通总裁暨执行长麦葛瑞格(Scott McGregor)首度公开现身表示，半导体界谨奉的摩尔定律失效，是博通决定被安华高购并的最大主因。

制造成本飙高 购并潮难挡

六月底，博通在北京举办"亚洲媒体峰会"，但在场记者们最关心的，不是博通在大中华区的策略，而是市值高于安华高一倍的博通，为何会做出被安华高收购的决定?

麦葛瑞格在演讲主题"超级连接时代"的内容中，谈到全球有 70 亿人口，但仅有近 30 亿的民众使用联网功能;换言之，这世界有半数的人口尚未进入联网领域，更令人振奋的是，未来将有更多的装置会互联，网路添加至少数百亿的新"物"。

然而，随着物联网装置诉求轻薄短小、功能更酷炫，必须仰赖更先进奈米制程，却发现摩尔定律(Moore’s Law)的投资报酬率在 28 奈米制程之后逐渐下降。过去，28 奈米以上的每一节点(Node)奈米制程每百万闸电晶体(Transistor)成本从 6.4 美分降至 2.7 美分;但 28 奈米以下的每一节点奈米制程成本，反而从 2.7 美分攀升至 2.9 美分。

此外，28 奈米之下的每节点奈米制程的晶片设计成本正急遽增长，预期至 16 奈米，晶片设计成本将从 28 奈米的近百美元飙升至趋近于 350 美元，增加 2.5 倍之多。

所以麦葛瑞格认为，摩尔定律投资报酬率减少与晶片设计成本垫高，势必对于半导体产业造成影响。首先奈米制程节点的选择和平台整合战略，将随摩尔定律的投资报 酬率下探有所变化;再者是未来晶片设计成本缩减，将来自于设计的改进，而非选用更先进的制程技术;以及矽智财(IP)组合要更广，才有利于提供客户更完整 的方案。

不过，要能实现上述的营运策略调整，需要的资金与资源庞大，绝非中小规模企业能够应付，未来半导体产业走向大者恒大的态势将更明显，因此，企业间必须进行整并，并掌握向供应商议价的更大筹码。

与此同时，在晶片制造与设计成本水涨船高之下，假如中小规模的公司营收仅有 1 亿美元，却要负担 5 千万美元的成本，经营压力会大增，恐将沦为被整并或市场淘汰的命运。

为因应产业环境改变而合并的安华高与博通，合并带来的还有竞争优势的互补。综观安华高与博通的产品线，安华高拥有的功率放大器(PA)、前端射频模组和光通 讯方案，再结合博通如乙太网路交换器、实体层(PHY Layer)等后端网路协定和终端网路 IC，合并后，新公司即掌握网路架构前后端晶片的解决方案，可以提供网通客户一站购足与整合方案服务，将成为联发科、高通(Qualcomm)未来在网路 晶片市场的劲敌。

此外，产业人士分析，现阶段安华高不少放大器系搭配联发科的 Wi-Fi 模组出货，在与 Wi-Fi 晶片龙头博通合并之后，可以提供客户一站购足放大器搭配 Wi-Fi 模组的服务，甚至有利于开拓物联网的新市场。

另外，半导体巨擘英特尔(Intel)也在 6 月初宣布，以 167 亿美元购并现场可编辑逻辑闸阵列(FPGA)大厂 Altera，也呼应麦葛瑞格所指的，晶片设计制造与设计成本高涨，正加速半导体业界大厂争相寻求购并壮大经济规模。在此一局势发展的前提下，预期未来半 导体大厂的整并风潮也将会持续下去。

天价离职金 逾20亿元

但不断被媒体包围追问半导体产业趋势的麦葛瑞格，在主导完这次半导体界最大收购案后，却将于今年底卸任，由安华高总裁暨执行长 Hock Tan 担任合并后的新博通总裁暨执行长。

事实上，博通能有今天，麦葛瑞格立下不少汗马功劳，自 2005 年加入博通后，博通营收从 24 亿美元大幅攀升至 2014 年的 84.3 亿美元;公司营运版图也从 13 个国家扩大至 26 个国家;所拥有的美国及其他国家专利从 4,800 项增长至 2 万项。

依照合约，麦葛瑞格将可领取高达6,700万美元离职金(相当于新台币逾 20 亿元)。这桩创下半导体业界有史以来最高购并价码的合并案，也同时催生出天价离职金的总裁暨执行长。