热点评析;英飞凌购买市场占有率而不是技术

英飞凌科技股份公司宣布，公司将出资3.3亿欧元外加与业绩挂钩的3700万欧元，收购LSI|0">LSI集团的移动产品业务，以进一步强化英飞凌在通信领域的业务发展。此项交易正在等待相关部门的批准，预期将于2007年第四季度完成。

2007 年前六个月，LSI的移动产品部报告销售额共计1.5亿欧元。通过此项收购，英飞凌有望在2008年大幅提高EBITA（与收购相关的无形资产摊销之前的 税前利润）。LSI的移动产品线主要由移动无线基带处理器和平台构成，将完善英飞凌现有的产品组合。此次交易不包括生产设施。作为交易的一部分，约700 名LSI员工将加入英飞凌。

英飞凌科技股份公司总裁兼首席执行官Wolfgang Ziebart博士表示："这一举措表明，我们致力于继续保持和巩固公司在无线市场中的领导地位。收购LSI的业务，将极大地巩固我们在重要手机生产商市场中的地位，并为英飞凌团队吸收高素质的专家。"

LSI 公司总裁兼首席执行官Abhi Talwalkar表示："英飞凌对移动市场有着大力的投入，对于我们的客户而言，这将确保LSI产品线的延续性、持续的 客户支持，以及可满足他们需求的更为广泛的解决方案组合。LSI公司将全力与英飞凌合作，为客户提供无缝转型。"

分析家预期，2007年全球将售出大约11亿部手机，这意味着手机在电子产品市场中占据最大份额。在远东和印度市场增长的大力驱动之下，预期在未来三年内，全球手机市场的年增长率将达到约6.5%。

2006 年奇梦达（Qimonda）公司分拆上市之后，英飞凌重点关注三个关键业务领域--能效、通信和安全。公司宣布将在巩固现有业务的同时，大力发展这些领 域。公司将通过收购和内部有机增长来实现这一目标。继今年早先收购德州仪器DSL客户端设备（CPE）业务之后，并购LSI的移动产品部成了巩固英飞凌核 心业务的又一重要举措。在通信解决方案领域，英飞凌为赢得新的手机平台客户所做出的努力已经凸现成效，相继获得了诺基亚（Nokia）、LG电子（LG- Electronics）、松下（Panasonic）和三星（Samsung）等主要新客户，扩大了客户群。

LSI移动产品部原隶属于杰尔系统（Agere Systems）。2007年4月，杰尔与LSI合并，当时的股票交易价值近30亿欧元。
看完以上内容，我们就来分析一下这次收购的实质意义。通过对LSI移动芯片组业务的兼并，英飞凌实际上购买的是市场占有率。然而，此项收购并不能把该公司带到收支平衡点附近。

首先，英飞凌感兴趣的是LSI的基带处理器和相关芯片组。然而，收购决策并不是技术驱动的，英飞凌花上3.3亿美元是因为LSI拥有对其芯片有兴趣的客户。

这 个客户就是三星公司。三星是全球最大的移动电话制造商，这家韩国公司需要数量非常适度的芯片组。在突然的打击之后，英飞凌不得不接受破产的 BenQ Mobile作为其最大的客户，那家公司非常需要扩大其客户基础。尽管英飞凌最近在诺基亚方面取得了一些进展，并且，据报道还为苹果公司的 iPhone供应了基带芯片，这并不能补偿英飞凌在这次灾难性事件中的损失。"此次兼并给我们提高市场占有率赋予了良好的机会，"英飞凌公司的发言人说， 公司希望实现规模经济。

然而，尚不确定这种影响何时将物化？规模经济，在哪里？LSI芯片组的制造仍然在原厂进行；英飞凌并没有计 划把该器件在它自己的生产线制造。此外，在研究与开发方面-主要问题就是基带业务中的开支-不能从此次兼并获益，毕竟Ziebart的研发团队将不得不维 持额外的产品线，它们之间没有共同的架构和技术根基，因此，根本无法配合。

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