3G应用布局三网融合

长率接近20%。

　　三网融合三"利好"

　　试点城市的启动标志着三网融合进入实质性推动阶段。银河证券分析师许耀文表示，继3G网络建设高潮之后，三网融合将给通信行业带来新的增长机会，相关企业业绩有望迎来"飙涨"。他指出，三网融合对电信运营商、设备商和内容提供商都是利好。

　　对电信运营商而言，IPTV成为新的增长点。IPTV最大的优势是具有互动性，同时与电信的其他服务捆绑销售也有助于其推广。视频业务对带宽的要求非常高，DSL的带宽限制是过去制约IPTV的重要因素，但是随着光纤接入逐步向终端推进，电信在接入网视频传输方面的带宽劣势正在改变。对通信设备商而言，"两虎相争"，设备商得益。通信运营商与有线网络运营商最终的竞争实质上是服务的竞争，而网络的带宽是决定服务范围和服务质量的核心因素。

　　对内容提供商而言，渠道多样化提升内容产业价值。由于有线网络对视频传输渠道的垄断，电视台需要为有线网络支付频道传输费用，电视台的赢利主要来自广告。而随着IPTV和卫星电视的放开，电视台的传输渠道将更为多样化，对有线网络的依赖性减弱。相反，有线网络为了吸引用户，需要更多更优质的内容资源，因此内容资源的价值将不断提升，这也有助于鼓励内容产业的发展，而内容产业才是广电产业的核心竞争力。

　　平安证券认为，目前整个通信板块估值较低，市场担心3G建设高峰过后，设备行业缺乏新的增长亮点。但三网融合恰好起到"承上启下"的作用，据初步估算，三网融合直接拉动的广电系统设备投资超过1000亿元，通信行业的景气周期至少能够延续2～3年。中金国际认为，三网融合不仅是将现有网络资源有效整合、互联互通，而且会形成新的服务和运营机制，对通信设备、广电设备及内容服务商等整个产业链都有较大的意义。三网融合将成为2010年以后的持续投资主题，并建议从关注运营向关注支撑产业链如内容、设备、软件和终端转移。

　　据北京华经纵横咨询有限公司研究员张庆霞介绍，从整体上看，三网融合有利于通信行业形成完整产业链，扩大行业整体投资规模。"三网融合"若能实现，预计未来几年，我国固定宽带网络承载的业务收入将超过移动通信所承载的部分，单凭这一项业务将促进我国GDP增长0.8个百分点。