中移动获TD牌照已无悬念 中兴有望抢占30%市场

来的合同额将超过60亿。考虑到回款周期（终端回款较快），对中兴的收入贡献将超过40亿。当然为了抢占份额，市场竞争将会比较激烈，中兴在设备上的毛利率可能仅40％，终端毛利率为20％。但这是中国移动集中招标，营销费用率相对较低，中兴在TD上的净利润率可能会达到8％，这将使中兴通讯今年每股收益增厚0.35元。

　　目前国际上主要电信设备商的平均市盈率水平在20倍左右，考虑中兴通讯有更好的成长性，可按30－35倍的动态市盈率进行估值。以今年每股利润1.58元计算（预计），对应的价值区间为47.4－55.3元。维持"推荐－A"评级。