X京元电、胜丽后市销售看涨的原因——车用CMOS图像传感器需求增加

京元电、胜丽月合并营收表现随着全球前10大车厂加速搭载各式先进驾驶辅助系统（ADAS），同时扩大在电动车及自驾车的布局，车用CMOS图像传感器（CIS）需求大增，主攻车用CIS的安森美（ON Semi）及豪威（OmniVision）已扩大释出封测代工订单，获车规认证的京元电及胜丽直接受惠，订单能见度已达明年上半年。此外，日系CMOS图像传感器厂商索尼（Sony）及松下电器（Panasonic）也正在加快车用CIS的布局，台湾半导体生产链已陆续完成产能及技术认证，业界预期有机会争取到更多封测订单。过去传统汽车搭载的CIS主要用于倒车及行车纪录仪，采用的CIS模组数量顶多5组，但随着包括车道偏移警示、环车影像、车辆盲点侦测、驾驶行为检测、车外号志感测及警示等ADAS系列采用量愈来愈多，明年新车采用的CIS模组数量大幅增加到20组以上，也带动车用CIS厂扩大在自有晶圆厂或对晶圆代工厂的投片。由于目前主要的车用CIS供应商如安森美、豪威、索尼、松下、意法半导体等国际大厂，近年来已采用轻晶圆厂（fab-lite）策略，因此不仅更加依赖台积电、联电等晶圆代工厂，后段封测订单几乎都已走上委外代工之路。但封测厂中获得车规认证的业者并不多，主攻车用CIS封测市场的胜丽及京元电因此成为主要受惠者，而且随着车用CIS像素提升，封测平均价格将调高，有利于两家业者营收及获利的明显提升。胜丽上半年合并营收10.37亿元，归属母公司税后净利2.06亿元，每股净利4.18元。胜丽8月合并营收月减1.4％达1.76亿元，但较去年同期成长11.8％。胜丽的iBGA封装技术已获得AEC Q-100 Grade 2车规认证，并且获得Continental、Delphi、BOSCH、DENSO、Panasonic、Hyundai等车规装置及车厂认证。法人指出，胜丽的大客户包括安森美、豪威、索尼等均扩大车用CIS委外封装，后续营运表现将优于预期。京元电上半年合并营收97.12亿元，归属母公司税后净利达11.49亿元，每股净利0.98元。京元电8月合并营收月增1.1％达17.23亿元，与去年同期相较小幅下滑5.5％。由于9月接单情况明显拉升，法人看好营收有机会站上18亿元，第三季合并营收应可来到51～53亿元之间，较第二季成长6～9％幅度。法人表示，京元电下半年在车用芯片测试市场已明显扩大市占率，除了是意法半导体及NVIDIA自驾车相关芯片测试代工伙伴，在车用CIS测试市场，亦成功争取到安森美及豪威的车用环车影像CIS测试订单，由于是采用京元电自制机台进行测试，对于毛利率有明显助益。