半导体：复苏已现底部不稳？

全球经济都在这个春天里指望着触底反弹，真触底了吗？真反弹了吗？

　　从IT产业的各大门类来看，芯片业的底部很是虚幻，PC业的上网本冲击波只能算是个小惊喜，而手机业，连诺基亚的财报也不那么好看……看起来，局部回暖仍是主旋律，整体欢唱高歌的好日子还没有到来。

　　所幸中国市场不缺亮色，有家电下乡和中国3G。

　　这段日子，半导体产业的人们可谓悲喜交加。

　　去年下半年以来，当产业增长率下滑30%时，人们恐慌得要命。很多企业裁员、停产甚至关闭出售，导致被戏谑为"半倒体"产业；而最近两个多月，人们简直像换了面孔：取消降薪计划、增加奖金、工作规律正常甚至开始招募新员工。他们怎么这么高兴呢？

　　"产业最糟糕的时候已经过去了。"一个多月前，中芯国际总裁兼CEO张汝京曾对CBN记者表示。而最近，他又几次做出类似表态，并且强调，产业有望完成V形反弹。

　　英特尔总裁欧德宁则直接表示，他相信PC在第一季已经触底反弹，整个产业正恢复到正常季节性模式。或许这大概能够代表业界的心声了，而"触底反弹"开始成为流行词。

　　见底了

　　欧德宁确实有道理。第一季度，这个原可能出现20多年来首次亏损的巨头，再次延续获利局面。今年第一季度，其净利为6.47亿美元，每股盈余几乎是市场预估的6倍，销售额也比预估高出不少。

　　台积电CEO蔡力行也乐观起来。年初，他曾悲观预测，今年营收将下滑30%，而前几天，他将这一数字调成20%。他说，第二季度公司营收增长至少80%。而下半年往往比上半年好，今年生意不错。

　　而台联电、中芯国际也不甘示弱，先后给出了下季增长预测。前者是110%，后者至少60%。

　　联发科更是"红得发紫"。其首季营收同比增长15.7％，营业净利润高达66.1亿元，较上季增长了39.7％。这一业绩让它击败了多普达母公司宏达电，再次成为台湾地区的股市"获利王"。

　　因价格崩盘而导致产业下挫的存储芯片业，竟然开始有大逆转迹象。半导体产业研究专家莫大康昨日对CBN记者表示，曾跌至0.5美元/1GB的内存，价格已经上升到1.2美元/1GB。

　　来自高通的消息称，第二季度，公司芯片供应不足，缺口约为10％至15％。这已经导致多家智能手机厂展开芯片争夺战。

　　上述人士几乎提供了类似的转好原因。即市场对个人电脑、手机、平板电视等产品的需求已明显回升。

　　"去年底今年初，大家确实恐慌，很多企业基本上只是清理库存，不再规划新的生产。"半导体业分析师李珂表示，这导致他们面对2月以来的需求时，有点措手不及。

　　张汝京认为，中国半导体产业走势已呈"勾"状，目前正进入上升通道。

　　看上去，日子真是好多了。难怪中芯已取消了降薪15%的计划，对手联电上个月还给员工多发了半月激励奖金。

　　虚幻的底部

　　上述业内巨头的表态，还是让人不踏实。

　　比如说，台积电、联电、中芯国际的增长预测，就有些转移视线。因为，它们分别高达80%、110%、60%的增长预测，参考的对象是今年第一季，而并非同比增长数据的对比。

　　一位业内人士表示，这种比较有些虚幻，因为第一季度，上述公司的产能利用率差不多都降到了30%至40%之间，有的甚至更低。即使第二季度全部增长100%，产能利用率也只能在60%至80%之间，只比今年第一季度好些，但远低于去年上半年的高峰期。

　　莫大康以内存价格举例说，尽管每GB价格从最低点0.5美元提高到了1.2美元，但仍是亏损销售。因为，成本价约为1.5美元/GB。他认为，要真正达到去年上半年的局面，时间应该还早。

　　世界半导体贸易统计组织（WSTS）近日发布数据称，3月份，全球半导体市场销售额为172.7亿美元，较1月、2月大幅增长，但是，与去年同期相比，仍然下滑31.5%。该组织表示半导体市场的衰退还未达到底部。

　　英特尔CFO Stacy Smith显然不像他的上司欧德宁那么乐观。他说，第一度季固然回稳，但从历史角度来看，公司正面临诸多不确定性，全球经济环境仍相当动荡。该公司第一季度的毛利率继续下滑了近7%。

　　相对高调的台积电，其实上季度非常难堪。净利润同比下降了94.5%。CEO蔡力行表示公司客户目前"很谨慎"。

　　Gartner分析师艾伦森认为，确实看到一些积极信号，这是首次，但这并非是"持续性复苏的开始"。

　　也许我们应该回忆一下老谋深算的台积电董事长张忠谋的话。去年，他对CBN记者表示，金融危机的第一幕是"金融风暴"，第二幕叫"经济衰退"，很多人以为第一幕结束了，并希望有惊奇出现，想不到第二幕却已开始。

　　中国力量？

　　很多人将中国视为全球半导体产业复苏的最大动力。去年下半年以来，几乎所有半导体巨头领导人都来过中国，他们言必称中国制造、中国是全球最大的市场与消费群体。而且似乎有意强调了中国家电、PC等产品下乡，已经成为全球IT产业第一季增长的重要力量。

　　这应该不是过度的溢美之词。就连已经不太发表言论的台积电副董事长曾繁城，上周也坦陈，公司目前的主要增长，来自于大陆积极的内需刺激计划带来的消费动力。他首次公开表示，大陆目前热销的山寨电子产品起到了重要作用。

　　而他表示还有更大的市场。他援引调研报告说，美国消费者人均花费在半导体产品上的钱约250美元，而中国、印度消费者人均花费仅20美元，增长空间巨大。

　　受限于技术或营销不力，大陆本土半导体产品自给率仍非常低，除MP3、摄像头、部分山寨手机等产品外，PC类、主流手机中的芯片，仍基本由境外提供。这继续给了英特尔、ARM、高通、联发科等巨头庞大的机会。

　　美国专业调研机构Information Network总裁Robert Castellano认为，中国大陆有市场需求，但中国大陆半导体产业本身，根本无法扮演全球产业真正复苏的力量。中国内需拉动，还需要很长周期。

　　"还是要靠美国等主力市场来推进。"莫大康说，这也是半导体产业全球化的体现。

　　即使从规模来看，中国半导体产业也是十分弱小。中国半导体行业协会理事长俞忠钰前日撰文说，目前外商独资企业的销售额，在本土营收中的比例高达55%，而国内半导体产业营收中，出口贡献超过了70%。这意味着，如果美国等海外国家经济难以复苏，中国半导体产业将继续遭受两重压力，一是海外巨头贡献比例降低，二是出口可能继续下降。