3G启动正当其时 设备商将首先受益

　　4万亿元经济刺激方案出台后，坊间盛传3G牌照发放可能提速。究其原因，市场人士认为主要是加强基础设施建设，以扩大内需的需要。我国正把经济增长的着力点放到扩大内需上来，而大规模的通信网络建设，有利于拉动经济增长、带动相关产业的发展。

　　3G启动对于扩大内需的重要意义不言而喻。同时，也是电信业加快技术升级，支撑国民经济平稳较快发展的一次难得机遇。

　　3G投资辐射效应明显

　　重组后运营商网络投资将大幅增加，电信业新一轮投资高峰即将来临。根据三大运营商投资规划，3G网络建设投资三年预计将超过2000亿元。国泰君安此前预测：2008年-2010年电信投资分别为2571亿元、3237亿元、3298亿元，分别同比增长20%、26%、1.9%。

　　银河证券分析师王国平预计，明年我国电信业投资总额将超过3000亿元，其中大部分投资主要将用于运营商3G网络的升级和扩容。如此一来，2009年电信业投资增幅将超过26.5%。根据国家统计局报告显示，改革开放30年来，我国电信业年投资额从1978年的2.6亿元猛增到2007年的2370.1亿元，增长900多倍，年均增长26.5%。

　　除投资进行网络及设备更新扩容外，3G将带动电信设备制造业及其周边产业发展，如传输设备、电源、通信防护、仪器仪表、电源器件等生产企业，对信息服务、软件开发、信息集成等行业也会产生较大的刺激作用。专家认为，3G发牌至少能带动电信业上万亿的投资。

　　以终端产业为例，据金证顾问估算，3G发牌使得每年将增加5000万用户更换手机，以每部手机1000元计算，每年将会增加5000亿的产值，可见发牌的辐射效应、投资拉动效应、对经济的刺激作用是积极而明显的。

　　电信投资建设加大，对GDP增长将起到拉动作用。电信业对国民经济的贡献表现在两个方面：一是直接对GDP增长做出贡献，一是提升其他行业生产效率，进而提高这些行业对于GDP增长的贡献。根据测算，至2005年，电信业增加值占GDP的比重达2.72%；间接增加值占GDP的比重达6.81%。

　　启动3G正当其时

　　全球金融危机愈演愈烈，对实体经济构成威胁，和1998年亚洲金融风暴时一样，我国以加强基础设施建设来扩大内需。而启动3G建设，不仅能使电信业继续保持强劲增长，而且可对整体经济起支撑拉动作用。这也符合温家宝总理提出的投资拉动内需"出手要快，出拳要重，措施要准，工作要实"的要求。

　　10年前，我国政府果断实施积极的财政政策，增发国债用于基础产业和基础设施投资。其中，交通通信是国债资金的主要投向之一。不仅有效抵御了亚洲金融危机的冲击，而且推动我国进入新一轮经济增长期。

　　根据经济学的乘数效应原理，在投资项目选择上必须着力于产业链条长、带动效应大的项目。1999年世界银行研究报告《基础设施对于总产出的贡献》指出，电信行业投资带来的生产效率增长明显高于交通、电力、甚至教育等领域投资带来的生产效率增长。3G涉及到巨额投资，适时启动恰好符合国家宏观经济政策。

　　另一方面，目前3G对于我国来说就是难得的战略机遇。信息化与工业化融合深入推进，对信息通信服务需求不断升级，创造更为广阔的发展空间；电信改革带来移动通信发展新机遇；国内经济保持持续增长，为产业发展提供了较好的宏观经济环境。

　　中国联通董事长常小兵表示，以投资带消费、以消费保增长，将促进移动通信新一代网络的加快建设，有利于移动通信以创新的业务与服务刺激和扩大内需，推动产业发展的升级。

　　电信设备商首先受益

　　3G牌照的发放将促进网络建设加速，也会使整个产业链受益，从而推动网络和产业发展升级。相关报告预计，新一轮电信重组与3G牌照发放将拉动电信投资，移动通信业务增长空间巨大。未来两三年，电信设备制造业将成为宏观经济增长放缓时的亮点行业。

　　长江证券认为，3G启动，对相关公司受益程度存在明显的依次递进关系。首先受益的是电信设备公司，3G投资将直接拉动此类公司2009年业绩。而网管系统、增值业务及电信运营等行业，虽长期受益3G建设，但业绩的体现则需要一个更长的时间跨度。

　　对于运营商来说，3G业务短期会影响其业绩。交银国际分析师认为，推行3G业务，必须有相应的网络建设与维护，中移动、中电信以及中联通，都必须有相应的资本性开支进行支持，再加上折旧计提，必然会影响业绩，而受影响的程度，则三家运营商各有不同。

　　当前，全球正面临金融危机的严峻形势，3G尽快启动，对扩大内需有促进作用。电信业将成为拉动GDP继续增长的引擎。