美有线电视公司击败默多克收购新闻日报幕后

　　有线电视公司宣布收购新闻日报97%股份

　　有线电视公司周一宣布了一项价值6.50亿美元的交易，将从报业集团Tribune公司手中收购新闻日报 97%的股份。有线电视公司主席查尔斯·多兰(Charles F. Dolan)发表声明称："新闻日报是美国旅游史上最伟大的名字之一，在近40年之后将其重归长岛所有是一种殊荣。"

　　根据交易条款的规定，有线电视公司将拥有新闻日报97%的股份，Tribune则保留剩余的3%，双方为合作伙伴关系。Tribune将提供新闻日报资产，有线电视公司则将提供新债券。

　　该交易曾被认为不太可能达成。罗伯特·默多克(Rupert Murdoch)控股的新闻公司上周末撤回了对新闻日报要约，称其不会为与有线电视公司竞争而提高收购价格，这令有线电视公司要约成为优势要约。但华尔街一直弄不明白多兰家族在想些什么--这种质疑已经不是第一次，可能也不是最后一次。

　　父子倒戈相向

　　多兰家族是有线电视公司的控股方，还拥有麦迪逊广场花园、NBA纽约尼克斯队和NHL纽约游骑兵队等资产。与多兰家族其他许多活动一样，它对新闻日报发起要约的行为也令人感到费解。有线电视公司创始人查尔斯·多兰和他的儿子、有线电视公司 CEO詹姆斯·多兰(James L. Dolan)都支持这一要约。三年以前，这对父子在造价昂贵的Voom卫星项目上发生了公开争执--父亲查尔斯支持该项目；但当亏损了数百万美元之后，儿子詹姆斯停止了这一项目。

　　大约两周以前，多兰父子飞抵芝加哥，与Tribune CEO山姆·泽尔(Sam Zell)及有线电视公司的当地银行家和律师进行了会谈，就这项交易的最后几点问题达成了一致。据一位不愿透露姓名的与会人士称，多兰父子都参加了会谈，但他们之间的紧张关系十分明显。

　　多兰家族已经成为了公众批评的避雷针--不光是因为纽约尼克斯队的"肥皂剧"。父亲查尔斯惯于对批评言论一笑置之，儿子詹姆斯则脸皮薄一些。自去年秋天多兰家族试图将有线电视公司收归私有的106亿美元要约以失败告终后，有线电视公司进行了疾风骤雨般的交易活动--它对新闻日报的要约就是在这种情况下发起的。许多分析师质疑有线电视公司收购新闻日报的理由，并原以为该交易将会失败。

　　家族行动莫测

　　但对多兰家族来说，唯一可以预知的事情就是：他们是不可预知的。Sanford C. Bernstein & Company分析师克雷格·莫菲特(Craig E. Moffett)称："我们见过这样的事情。詹姆斯曾发表言论称，股东支付他薪水，为的是让公司成长壮大。或许他相信这一点吧，谁知道呢。股东付他酬劳，是为了提高股东价值。即使再怎么努力证明这些交易是对的，那也不是股东的目的所在。"

　　有线电视公司上周斥资4.96亿美元，以股票加现金的方式收购Sundance Channel公司，大多数股东和分析师对此交易的反应不冷不热。莫菲特称，该交易的价格"不如我们预计的那么糟糕"。在此以前，有线电视公司还曾想过从亿万富豪菲利普·安舒茨(Philip F. Anschutz)手中收购AEG Live公司的大额股份。令许多投资者感到宽慰的是这一交易没有成为现实，他们只希望该公司能把现金用于回购股份。

　　Miller Tabak & Company公司分析师戴维·乔伊斯(David C. Joyce)称："领会多兰家族的行动方式总会是一个有趣的休闲游戏。"

　　收购新闻日报可能不完全出于经济考虑

　　有线电视公司收购新闻日报的要约有那么一点儿胆大妄为的意味，原因是在有线电视公司之前已经有两位报纸人发起了要约，一是上文提到过的新闻公司控股人默多克，二是《纽约每日新闻》的东家莫泰米·扎科曼(Mortimer B. Zuckerman)。这两人的要约价格均为5.80亿美元，较有线电视公司要约低7000万美元。

　　私募股权公司Blackstone Group资深顾问吉尔·格林萨尔(Jill A. Greenthal)上周在纽约市的一个媒体论坛上称："看看默多克和扎科曼的要约，就知道他们一定互有协力；再看看有线电视公司的要约，就知道多兰确实想要拥有新闻日报--我无法确定自己是否能理解这一点。"

　　曾与多兰家族有过密切合作关系的另一家公司高管称，多兰家族对新闻日报的兴趣可能不完全是经济上的，"原因是没有一条企业理念是‘想花就花’。"这名高管不愿透露姓名，以免疏远与多兰家族未来的合作关系。

但即使这项交易含有无意义的成分在内，有线电视公司也尚可自圆其说。有线电视公司在长岛、纽约、新泽西州和康涅狄格州拥有约三百万有线用户，而新闻日报拥有约30万用户；有线电视公司的客户关系可以帮助其获得更多用户，而两家公司广告销售力量的叠合则可降低成本；有线电视公司在长岛拥有一个24