3G板块受益于TD-SCDMA放号弱市惊艳

　　TD-SCDMA放号的消息给弱市中的3G概念股注入了一支"兴奋剂"。

　　3月28日,中国移动通信集团宣布，自4月1日起在北京等8个城市，启动第三代移动通信(3G)"中国标准"TD-SCDMA社会化业务测试和试商用。

　　3月31日，东方通信(600776.SH)开盘不久便冲击涨停，而在上一个交易日3G龙头股TCL集团(000100.SZ)表现抢眼，早盘即放量冲击涨停，午后更是被大单封在涨停板上。

　　不过，国金证券分析师陈运红认为，目前3G放号只是个开始，还没有实质性的东西，3G概念股目前的强势不过是市场炒作，投资者要冷静地对待。

　　东方通信狂飙 联通反常

　　3月31日上午一开盘，3G和通信板块的走势便强于大盘，下跌幅度仅为1.5%左右，而上证指数的跌幅曾一度超过了3%。个股方面，东方通信(600776.SH)逆市涨停，报收于7.16元/股。TCL(000100.SZ)、中创信测(600485.SH)、新海宜(002089.SZ)等均以红盘收盘。不过，作为两市中唯一的运营商中国联通(600050.SH)却没有像样的表现，报收于8.86元/股，下跌了4.22%。

　　资料显示，东方通信(600776.SH)是我国移动通信业的龙头，综合实力位列中国电子百强企业前列。实际控制人是普天集团，使得公司在通信领域具备了强大的技术优势。

　　普天是目前能够提供TD-SCDMA系统设备的4家厂商之一，公司已与普天签定协议，今后将成为普天TD的产业化基地。公司与韩国三星电子株式会社设立了杭州三星东信网络技术有限公司，主要从事WCDMA技术及产品的生产和销售。此外公司持有杭州摩托罗拉移动通信设备有限公司49%股权。

　　在2007年中期实现净利润同比增长226%的基础上，公司预测2007年度净利润同比将出现200%的增长。

　　同为受3G概念影响的龙头股，中国联通(600050.SH)和其他电信设备制造商的表现为何如此迥异？

　　中原证券分析师马嵚琦表示，TD放号可能使中国联通(600050.SH)面临用户的流失困境，目前中移动有3.69亿用户，中国联通(600050.SH)有1.62亿用户。按照目前用户比率来算，如果放30万的号，那中国联通(600050.SH)可能会被流失掉10万用户，并且流失的都是高端客户。

　　陈运红不这样认为，他说，这对中国联通(600050.SH)不会有什么影响，目前的参与试点的用户才2万，规模比较小，并且话费基本都是送的。而如果后边用户达到了几十万、上百万户，那么3G的牌照都已经发放了。

　　天相投资一分析师也认为，TD放号与中国联通(600050.SH)没有多大关系，既不参与网络建设，也不参加TD的放号，同时也没有3G的用户，中国联通(600050.SH)只能是一个"伪3G概念股"。

　　该分析师认为，虽然中国联通(600050.SH)现在有电信重组概念，也只有重组后它才会大规模建设3G网络，但何时重组谁都不能确定，并且重组的过程也会耗时很长。

　　2008年3G设备制造商的冬天？

　　马嵚琦认为，放号后，对设备制造商来说是个利好，后期的投资额会跟进，如果反响好的话，后续的投资也会加大，并且设备制造商主要还是在国内的公司做。

　　陈运红对记者说，3G的真正启动要到2009年了，2008年主要是第二期的设备招标。

　　"TD网络建设的进程对3G牌照的发放有影响。如果这一次试商用的效果不好，网络的质量不行，那就会影响到第二期的试商用进展。"陈运红说。

　　陈运红指出，目前对于设备制造商来说，主要的影响是在TD设备的第二次招标当中，如果第一期的试商用的效果比预期的要低，那么第二次招标可能就要推迟，不过估计在奥运会后进行第二次设备的招标的可能性还是很大。

　　3G的前景虽然迷人，但设备制造商们在短期内却不得不忍受阵痛。

　　长城证券分析师张新峰在其行业研究报告中曾表示，除中移动的TD-SCDMA二期建设以外，大规模的3G 建设在2008年启动的可能性不大，相关设备制造商难以在2008年收益。甚至由于庞大的资本运作和繁杂的整合工作，电信和网通既定的FTTH建设进程也可能受到影响，相关设备制造商将在2008年迎来一个难熬的冬天。

　　这一点在3G龙头公司中兴通讯(000063.SZ)身上亦有反映。联合证券的研究报告显示，2007年，其在WCDMA/TD-SCDMA产品的收入为22.33亿元人民币，2008年的收入预计为27.31亿元人民币，增长幅度并不大。

　　陈运红表示，在第一次的设备招标当中，中兴通讯在TD业务当中的市场份额超过了40%，如果算上竞争激烈的因素，预测他在第二期、第三期的招标中能保持35%-40%的份额比较合适。

　　如果电信重组成功后，中国电信上马CDMA项目，设备累计投入也达300亿元-350亿元人民币。平均每年的投资达100-120亿元人民币，其中中兴通讯的市场份额应该在35%左右，也就是每年35到40亿元人民币。如果明年能上WCDMA的话，中兴通讯在里面占的市场份额估计达到10%。