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TD进入规模建设 系统设备效应逐渐体现

时间:07-23 来源:第一财经日报 点击:

  中信建投报告指出,应该注意到的是,除了中兴通讯之外,3G板块行业代表性不强,具备竞争优势和投资价值的公司并不多,一些上市公司正行走在被边缘化的路上,另有相当一些公司估值已经泡沫泛滥,在3G牌照发放未明确的前提下,应该更关注公司本身的竞争力

  虽然3G牌照的发放还有相当大的不确定性,但3G概念已经让通信上市公司板块形成一道亮丽的风景。随着今年中国移动TD-SCDMA试验网在8个城市的展开以及各种项目招标的具体落实,260亿订单让通信行业实实在在感受到了3G的魅力,而与之相关的上市公司,更是受益颇丰。

  国泰君安近期的报告指出,2007年是TD-SCDMA发展中最具历史意义的里程碑式的一年,在未来2~3年,以NGN、3G推动的电信投资增长将使电信设备行业的盈利拐点到来。

  但报告也同时指出,在未来2~3年,电信投资增长将带动整体通信行业处于景气上升周期,产业链细分行业均有不同程度受益。但增长是否具有可持续性,取决于细分行业发展前景及公司长期竞争力。

  中信建投报告指出,应该注意到的是,除了中兴通讯之外,3G板块行业代表性不强,具备竞争优势和投资价值的公司并不多,一些上市公司正行走在被边缘化的路上,另有相当一些公司估值已经泡沫泛滥,在3G牌照发放未明确的前提下,应该更关注公司本身的竞争力。

  主设备厂商欢欣

  "要想知道TD最近有没有重大进展或者加大投资,只要看看中兴的股价有没有异动就可以略有判断。"谈及TD试验网与上市公司之间的密切关系,银河证券的一位分析师这样评价。

  作为这次TD主设备的最大供应商,中兴通讯(000063.SZ)无疑是这次TD建设中受益最大的上市通信公司,刚刚发布的2007年中期业绩更是证明了这点。

  中兴2007年中期业绩显示,上半年主营业务收入152亿元,同比大幅增长43.8%,净利润4.6亿元,增长32.5%。其在TD主设备招标中获得的23.7亿订单(48%份额)效应开始显现,中国移动成为中兴在国内的最大客户。

  中金公司的研究报告指出,TD终端招标有可能在四季度展开,初期采购量有可能达到100万部,而中兴有望占据20%的份额,这都会对中兴下半年的股价以及业绩形成良好的支撑。

  同样在TD主设备招标中获益的大唐移动,虽然促使大唐集团旗下公司大唐电信(600198.SH)股价飙升,但实际获得订单的大唐移动并不在上市公司之内,其他如华为、鼎桥、普天等则并不是上市公司。

  系统设备效应逐渐体现

  除了目前投资规模在72亿元人民币的主设备建设之外,包括测试、系统优化、光通信、天线、直放站等配套设备的招标和建设也在积极进行中,这部分的市场空间虽然目前没有一个准确的数字,但260亿元的总投资仍然给业界留下了广阔的空间。

  美国《巴伦周刊》曾经预测,中国3G启动之后,中国将催生出3G巨头,除了中兴通讯之外,目前香港联交所上市的京信通信(2342.HK)以及在美国纳斯达克上市的国人通信(GRRF.NASDAQ)有望成为移动信号设备的重要力量。这两家企业主要生产直放站、天线在内的网络优化覆盖设备。

  随着TD配套设备招标的落实和TD建设的进一步部署,TD配套设备厂家的收益得到体现。本月初,京信通信宣布,目前在TD试验网中,有超过100万美元的京信RRU解决方案正在被部署。目前,京信有超过六成收入来自中国移动,据了解,与京信相关的接口设备产品通常占资本开支的10%~15%,京信目前在内地的市场占有率约为20%~25%。

  业内估计,京信可以从中国移动这200多亿的TD大饼中分得4亿~7.5亿元,与该公司去年上半年的5.89亿元营业额比较,数目不菲。

  今年6月,国人通信宣布已经在中国移动和中国电信的招标 中获胜,将为这两家公司扩展TD-SCDMA技术试验网络提供TD-SCDMA无线覆盖设备。但其没有披露具体金额。

  此外,同样在纳斯达克上市的亚信(ASIA.NASDAQ)今年6月宣布正式拿下了中国移动TD-SCDMA试验网业务支撑系统的订单,独家承建7个城市的TD-BOSS系统;亿阳信通(600289.SH)日前也独家中标承建中国移动TD-SCDMA试验网网络管理系统,涉及7个试验城市。

  更多企业或受惠

  仅仅从已经对外公布"战绩"的上市公司情况来看,获得实际订单的上市公司还是非常少的一部分,即使是中国移动的260亿元投资全都被上市公司分享,也不见得能使整个3G上市公司情况都有所改观,但在"3G"的概念和影响之下,相关公司都可能受益。

  比如在3G时代中,运营商和设备商将会投入大量人力、物力于新网络技术,传统2G维护服务外包需求将会明显增加,而国际设备商的本地服务能力较差,目前占有80%份额的运营商和设备商的维护将会逐步转移至独立第三方维护厂商。

国内上市公司国脉科技(002093.S

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