光纤光缆行业分析

日本、北美的FTTH 逐渐大规模铺开，其中日本FTTH 用户到05 年底已经超过450 万，美国的FTTH 用户到06 年中也已经达到65 万，FTTH的全球性启动使得全球的光纤光缆市场加速复苏。 　　我国的光纤光缆市场在全球回暖的大气候下同样加快复苏脚步，年增长速度将保持在10％以上，而3G 与FTTH 是其成长的两大因素。当前电信业运营格局以及目前传输网络的技术现状，决定了必将对于光纤光缆产生巨大的需求，我们预测3G 直接相关的接入网建设将产生大约300万到500 万芯公里的光纤需求量；而光纤光缆投资将达到40 亿人民币。

　　FTTH 是光纤光缆行业长久的实质性推动力，包括建设成本、市场需求等一系列的启动条件正在逐日完备，我们认为FTTH 将有望借助奥运等示范性应用的力量，于2008 前后起飞，届时将产生每年数百万芯公里的市场需求。

　　在残酷的竞争以及运营商推行集中采购之后，我国光纤光缆行业的无序竞争格局已经逐步缓解，行业内苦乐不均的两级分化态势日益明显，行业集中度不断提高，其中前三名已经占据了50％以上的份额，行业在回暖过程中的不断优化整合有助于行业的长期健康发展。

　　在诸多光纤光缆上市公司中，亨通光电等领头羊企业将从我国光纤光缆的"第二春"中获益最大，因而给予买入的投资评级；给予在光通信设备市场具有优势的烽火通信给予"增持"的投资评价；同时建议投资者对于中天科技等具备一定特色的光纤光缆企业给予适当的关注。