国资委40亿注资大唐支持重组

　　大唐电信科技产业集团(下称"大唐集团")将获国资委注资40亿元。

　　大唐集团是央企电信科学技术研究院的子公司，旗下员工近万人。国家3G立项早期主要集中在大唐，因此其被誉为3G的"旗手"。

消息人士透露，国资委有意支持大唐集团进行重组，涉及资金和资产总规模将达到40亿元。几种可能的方式为，将集团下属的大唐电信及大唐移动等子公司进行重组；以剥离资产的方式减轻大唐电信、大唐移动等公司的负债；通过国家立项的方式给予现金资助。

　　实际上，早在1月中旬，就曾传出大唐获注资的消息，并导致大唐电信股价一路走高。不过当时传闻注资主角是中移动。

　　观察人士指出，由于中移动大规模的设备招标即将在3月启动，TD转入实战只在旦夕，大唐资金压力巨大；而主导TD的大唐移动在产业化和机制方面成效不彰，这些都是政府下决心大手笔注资大唐的主要考量。

　　然而，问题并不是注资这么简单。如何平衡大唐集团下属各公司的利益、采取何种方式使大唐资产优化从而使TD顺风顺水地发展？市场各方都在耐心等待谜底揭晓。

　　多方确认重组消息

　　上述消息人士用"国资委资助大唐40亿"来表达自己对该消息的直观感受。

　　该人士预期，很可能选择大唐电信+大唐移动模式来注入优质资产，这对大唐集团来说是上佳选择。

　　2月26日，深圳某电信设备商亦向本报证实："我相信副总裁以上的主要电信设备商都多少听到国资委40亿支持大唐的消息。"该人士认为，从公司经营和管理机制看，国家前期投入最大、期望最高的大唐却相对较弱，因而"大唐重组是必然的"。

　　普天一位高层也向记者表示"听说了这个消息"。他认为国资委此举意在扶持国家标准TD。不过在接受记者询问时，大唐方面并没有正面肯定。

　　而"中移动注资大唐集团30亿"的消息则遭多位设备商人士的否认。他们认为，"这顶多可以作为国资委执意扶持大唐的一个注脚"，虽然解决大唐资金饥渴确实已到关键时刻，但是中移动注资大唐的可能性较小，"大家现在基本达成共识，运营商和设备商不可能搅和在一起"。

　　国资委新产业研究中心主任卢奇骏表示，目前尚未听说此消息，重组应当是大唐集团内部出于经营需要的主动调整，国资委不一定会直接操刀；不过大唐移动+大唐电信的模式是个好办法，将优质资产装入上市公司，为企业资本融资开辟了通道，这也解决了一直困扰大唐移动的资金问题。

　　实际上2005年末就曾有大唐移动注入大唐电信的传言。当时的版本是，大股东大唐集团采取资产置换的方式，将大唐电信部分亏损资产置出，把大唐移动部分股权置入。但当时主打TD-SCDMA牌的大唐移动本身并未盈利，其未来走向并不明朗。

　　时至今日，TD已然炙手可热。而就大唐接受注资的原因，各方也给出多种解读。

　　国资委消息人士认为，尽管目前国资委各部门对大唐重组的方案细节仍不甚明晰，大唐重组已是大势所趋。

　　大唐集团经营面临多重尴尬，一方面，大唐电信虽在2006年扭亏，但其主业进展不容乐观，缺乏3G等优质资产带动，其在未来3G启动后将被边缘化；其次，承担TD-SCDMA研发及生产任务的大唐移动发展资金奇缺。

　　另外，由于大唐移动在TD-SCDMA最新一轮测试中表现逊于中兴、华为，引起了对大唐产品商业转化力度较弱的担忧。业内人士认为，大唐在实战表现上稍逊一筹，其根本原因在于"产品化程度"较弱，大唐的问题主要在于机制落后。

　　大唐移动注入大唐电信？

　　显然，解决资金匮乏及产品商用化程度低的问题成为再造大唐的关键。但究竟采取大唐移动上市还是大唐移动注入大唐电信的方式，目前仍有争论。

　　就大唐电信来说，其今年2月9日公告显示，公司为旗下控股子公司西安大唐、大唐微电子、大唐软件等提供的对外担保已达7.55亿元。而大唐电信的负债率长期在70%以上，比中兴通讯的50%要高许多。

　　另外，大唐电信还在2006年12月挥刀重组了旗下多家公司，通过子公司间资产置换及大唐电信向子公司增资等方式，力图做大大唐电信直接控股的西安大唐、深圳大唐两家公司。

　　上述大唐电信的现状足以令人担心：将大唐移动注入大唐电信能给大唐移动带来新生吗？

　　普天前述高层人士亦表示了疑问，他猜测国资委对大唐TD的支持或采取扶持大唐移动上市的方式。理由是：国资委意在发展TD，尤其是今后到海外发展TD，如果把资产注入大唐电信，对未来发展不是太有利；2004年上海贝尔对大唐移动参股之时，大唐移动当时资产价值据称就达到35亿元，未来资产还有更大升值空间，如果简单注入大唐电信，显得有些仓促。另外，由于涉及第三方--上海贝尔阿尔卡特，公司估值和置入路径的设计都有相当难度。

对大唐而言，这确是一个艰难的抉择。中移动的