竞争格局失衡 “3G行情”：越不明朗越狂飙

2006年12月18日，国资委公布《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见》，提出要"在严格执行国家相关行业管理规定和市场规则的前提下，继续推进和完善电信、电力、民航等行业的改革重组。"其中，拥有6家运营商的电信业作为典型范例被列在首位，运营商的特性使其不可能民营化或被外资控股，只能通过重组整合达到目的。

　　"通过3G牌照的发放对现有市场资源重新合理配置，形成几家实力均衡的运营商，从而构建有效的市场竞争格局，显然是主管部门的强烈愿望。"分析人士表示。

　　竞争天平再向中国联通倾斜

　　对于在资本市场上表现优异的中国联通而言，3G前景似乎更扑朔迷离：拥有两张网，没有参加TD-SCDMA测试，是否重组迟迟没有定论。

　　但新的"竞争失衡论"似乎使竞争天平再次向中国联通倾斜，由于电信市场上的"垄断"如果被打破，中国联通将成为事实上的最大受益者，所以市场普遍看好联通的未来增长空间。

　　自2006年12月4日"ITU"开幕以来，中国联通已连续拉出三个涨停板，并带动"3G概念股"一路上扬，近三个月来涨幅已超过80%。

　　"3G、领导讲话以及市场炒作因素共同推高了这波行情，尤其是中国网通正在和中国联通洽谈网络收购传闻，这对中国联通及中国网通的股票增长更起到了推波助澜的作用。"分析人士说，"中国联通有限的资源同时分配给GSM/CDMA两张网，已经显现出诸多弊端，业界给出的解决方案是出售一张网。"

　　"在运营CDMA这个技术成熟、领先的网络后，中国联通在巨大投入下偏离预期设想，已经给中国移动的市场增长提供了一个极好的机会。"业内人士分析，"尽管有受电信资费激烈竞争影响的因素存在，不能否认中国联通的净利润率是受CDMA拖累在下降。"

　　相比之下，同样的电信竞争格局下，中国移动的净利润虽然也在下降，但下降幅度远低于中国联通。"‘双网战略’不但拖累了自己，也给了竞争对手机会，就是在这几年，中国移动出现惊人增长。但在中国联通2005年重新关注GSM网络后，它的利润增长率差距开始缩小。当然，你也可以认为这是中国联通双网策略走向成功的标志。不管怎么说，双网同时运营，必定加大管理成本和维护费用，不能充分享受电信业运营的规模优势。"分析人士说。

　　可以肯定的是，中国联通无论是否拆分两张网，或是采取合作合资经营方式运营网络，都将是3G最明确的受益者。