苹果满手现金，为何仍要发行 70 亿美元债券？

尽管苹果公司（Apple Inc.）手持 2668 多亿美元的现金，其流动资产甚至超越许多银行，但仍一直持续在发行债券，上周更继续借了近 70 亿美元，到底是为什么呢?
事实上，苹果如此做，跟特朗普近期想要进行的税改有关。苹果发行债券其实早已不是新闻，一般认为因为近几年来的利率都非常低，所以许多公司都是靠借款来度日，但若要用苹果来举例，又有点说不通。因为苹果本身一年就可以产生近 800 亿美元的现金流，也是目前世界上最有钱的公司，持有超过 2668 亿美元的现金和有价证券等流动资产。

然而为何仍然需要继续借钱?苹果CEO Tim Cook 在上周表示，他将投资 10 亿美元在美国制造业，已配合特朗普政策，但这 10 亿美元并非是在这 2668 亿之中。因为这些钱大部分都在海外，截至 2016 年底，苹果估计拥有 2560 亿美元的海外储蓄。Tim Cook 指出，如果要将这笔钱带回美国，就要至少付上近 35% 的税率，所以当苹果要对美国投资时，宁愿去借钱。
根据美国企业税法，公司利润必须缴纳企业所得税。但如果美国公司宣称要将其资金留在海外，那么这些利润是可以免征所得税的。事实上，苹果的现金大部分也都是来自海外，而且基本上都不会回流美国，甚至留在美国的现金恐怕还不够支付其发放股利，所以苹果必须举债，而且尽管如此，市场购买苹果的债券仍然趋之若鹜，因为其海外资产非常庞大，投资人完全不担心其付不出利息。如今苹果要投资美国，当然还是继续发行债券。
Tim Cook 强调，这是很荒谬的，大家都希望企业能回美国投资，但看到这样的税制，只能掉头就走。所以这也是特朗普致力税改的其中一部份，希望透过一个一次性的较低税率来解决问题，估计仅为 10% 左右，以提高海外资金回流的规模。虽然在 2011 年奥巴马政府就已经提过，但并没有被国会通过，因为在 2004 年也有类似的政策，且效果并不好。不过 CNBC 的社论指出，尽管如此，税务改革仍然是政府亟须面对的问题。

跟特朗普近期想要进行的税改有关

有钱还这么精打细算。这正是苹果高明之处

又一个资本游戏

公司大了，想怎么玩都行啊

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