3G高投入 光纤业成最大受益

通信设备业生产回暖之际，重大利好再次袭来，政府的扶持及指引将放宽产业发展环境。《电子信息产业调整和振兴规划》（以下简称《规划》）日前正式发布，确定了今后三年围绕包括在通信设备、信息服务等九个重点领域，完成确保培育新增长点等三大任务。这将为通信设备业创造更和谐的发展环境，有利于产业体系的完善，在一定程度上缓解产业面临的不利局面。

板块年内再次"六连阳"

上周大盘在创下本轮反弹新高之后即震荡，凭借最后一个交易日的单边上行，沪深两市分别收复2400点、9000点。通信设备板块明显是市场中较为稳定的板块之一，今年以来两次连续拉升六周，上周涨幅高达4.51%，不过成交额萎缩近80亿。但受益于3G的巨额投资以及电子信息行业振兴规划的推出，从估值方面，通信设备上市公司的股价目前仍处于一个较低的水平。

从板块内个股来看，航天通信（600677）受益于未来将发射多颗通信卫星的利好影响，上周放量上涨8.79%；龙头企业中国联通（600050）则缩量下跌0.72%。

产业发展环境越发宽松

虽然金融危机使全球经济受到影响，各国的需求也随之减少，但通信设备行业随着3G时代的来临，行业生产和发展都有着明显的改观。工信部最新数据显示，今年前两个月，我国通信设备制造业总产值同比下降1.6%，但2月份单月增长了17.2%。分析人士表示，通信设备生产形势好转的主要原因是3G的带动。年初3G牌照发放后，三大运营商在3G网络建设上的高额投入带动了对通信设备的需求。

随着3G时代的来临，运营商的资本性支出将持续增长。中投证券分析师赵军华认为今年上半年投资增速仍呈爆发性增长，有望保持在40%左右，甚至更高。

同时，金融危机使技术发展速度也放缓，也给起步较晚的国内企业带来短暂喘气和吸引人才的机会。目前全球部分发达国家已将目光瞄准4G的LTE建设，这对国内企业将是较大的挑战。平安证券日前发布研究报告指出，由于商业利益驱动不足，特别是全球金融危机的发生，将使LTE的商用放缓，但中国的设备商将从中获益，竞争地位也将得到提升。

另外，从国内宏观经济来看，制造业采购经理指数（PMI）的回升和持续的天量信贷，加上产业振兴规划的公布等都将为企业发展带来更为宽松的环境。

光纤业将是最大受益者

光纤接入是目前各种类型的宽带接入方案中，最具发展生命力的一种，我国90%以上的信息量是通过光纤传输，特别是随着3G牌照的发放，光通信及相关光电产业正在成为带动整个信息产业的新的增长点。

从目前的一季报预计来看，目前受益3G投资和宽带网络投资主要是系统设备、光纤光缆等。无疑光纤业将是3G建设中的最大受益者，据统计，年初以来，光纤出现供不应求，价格已上涨10%以上；预计二季度，光纤生产的毛利率仍将提高2-4个百分点。

但同时，通信企业也应认识到，3G时代对通信企业的技术、研发以及创新能力提出更高的标准，才能适应全球化3G竞争的形势。

另外，未来一段时间，国内通信设备市场的竞争将愈发激烈，运营商的投资招标计划也将降低设备厂商的毛利率。因此通信企业竞争能力全面升级刻不容缓，产业链升级势在必行。