英特尔财报超预期 Q1为市场拐点

　　英特尔通过减产、清理存货和裁员等一系列举措实现了超出预期目标的收益，英特尔首席执行官欧德宁称最糟糕的时期已经过去了，但是，投资者们是否也是这样认为的呢？

　　英特尔首席执行官欧德宁表示，个人电脑行业最糟糕的时期已经过去了。

　　英特尔第一季度财报超出了分析师预期，欧德宁大胆宣称，个人电脑营收已经在第一季度探底，整个行业将从此重返正常的季节性波动模式。

　　据英特尔最新财报显示，其第一季度净利润为6.47亿美元或每股净收益0.11美元；第一季度营收为71亿美元。分析师们之前预测的目标是每股净收益0.03美元，营收预期为69.8亿美元。

　　欧德宁是最先发出技术行业将要恢复正常的信号的人。由信贷危机和金融危机引发的全球性经济衰退对各行各业都造成了影响，从芯片和计算机到各种消费电子产品以及企业软件和硬件，所有与技术行业有关的领域都没能躲过，甚至连网络广告市场的需求也有所减少。 为此，所有的技术厂商都降低了生产，重新制定了销售计划，并进行了大量裁员。

　　存货水平开始下降

　　英特尔的最新财报还显示出它根据市场需求下滑进行了调整。芯片行业的顾问公司Mercury Research的分析师Dean McCarron表示："个人电脑厂商称，有很多订单并没有落实，因此它们采取了相应的行动，停止接受新的订单。" 英特尔和AMD在1月份发布的第四季度财报的业绩都很令人失望。

　　因此，英特尔降低了产量并严格控制其他费用开支。欧德宁在电话会议上说："虽然全球经济持续趋弱，而且宏观经济形势仍然不明确，但是我们在本季度的表现是突出的。 我们迅速根据新的环境进行了调整，缩短了订货提前期。"英特尔这样做的结果就是，存货量减少了7亿美元。

　　欧德宁表示，初制晶圆大幅减少，结果第一季度的存货水平比第四季度下降了19％。英特尔选择承担生产线闲置的成本，而不愿意承担芯片存货积压的成本。 Broadpoint AmTech Research的分析师Doug Freedman表示："管理层明确发出了他们想降低存货水平的信息，他们也正是这么做的。"公司首席财务官Stacy Smith称，由于产能不足而造成的毛利率降幅达到了6个百分点。

　　继续裁员

　　虽然英特尔对市场需求持乐观态度，但是它并未发布本季度的收益预期，它表示本季度的营收将与第一季度持平。第一季度收益超出预期本身亦说明经济衰退已经在第一季度探底。 第一季度利润比一年前同期减少了55％，毛利率也从第四季度的53.1％下降到45.6％。英特尔预计，本季度的毛利率将维持在45％左右。

　　英特尔股票本日报收于每股16.01美元，它在股市收市后发布了第一季度财报，受英特尔对未来业绩的预期的影响，其股票在收市后交易中下跌5％以上。 AMD股票在收市后交易中的跌幅也超过了3％。Freedman给予英特尔股票"买入"评级以及17美元的目标价。他表示，今年该股的目标价还将继续上调。

　　为了确保可以实现预期目标，英特尔打算全力推进其制造技术的升级。据悉，它的芯片生产工艺将从45纳米升级到32纳米。 与生产工艺升级有关的成本将导致其毛利率下滑。Smith表示，他预计制造工艺升级的成本将在第二季度达到顶峰。 然后毛利率将在下半年回到他所说的正常范围，即50％到60％之间。

　　另外，英特尔还将进一步削减成本开支。欧德宁表示，公司在第一季度裁掉了1400多名员工，为了配合他在2006年宣布的重组计划，公司今年还将裁掉更多的员工。

　　尽管英特尔没有发布确实的利润预期，但是分析师们认为个人电脑市场需求已经下降到最低点。Collins Stewart的分析师Ashok Kumar说："目前还很难预测市场增长恢复的速度，但是现在至少可以说，最糟糕的时期已经过去了。 "