谁来抢食奶酪 Nortel主要资产变卖不可避免

Nortel近期与竞争对手就出售其移动基础设施和企业网络进行了磋商。该公司在经历了一系列财政丑闻与财政损失后，于一月申请破产保护。

Nortel已经出售了应用加速业务并退出了移动WiMAX|0">WiMAX市场，同时它还宣布解雇数千名员工，但是该公司现正重新考虑出售其城际以太网的决定。Nortel称，在它申请破产的时候，就预料到会经历更集中，财务更健全的的重组出现。但是出售无线业务和企业部门毁掉这一曾经的通讯技术巨头。Nortel是重要的无线基础设施承运商，且它拥有大量的团体电话和暑假网络客户群。

失去了这两项重要的业务，Nortel将成为一个包含了城际以太网，传统的无线承运设备和咨询服务的操作集合而已。

JMP证券公司的分析师Sam Wilson指出，破产法规定Nortel的事务需要以某种方式解决，这种方式要能够为债券持有人和其他债权人提供最大的价值。在许多的破产案例中，都涉及到保持公司不变并使这些人成为股东。但是如果Nortel能够通过出售其最大的业务来兑现更多价值的话，它就不得不。Wilson相信公司的某些部分会被出售，其他观察家也对这一观点表示赞同。

Yankee集团分析师Zeus Kerravala认为，Nortel没有其他的选择，而且无线业务和企业网络是最有希望的业务，价值的业务并不是很多。

据思科IP电话业务的竞争对手Avaya透露，Nortel公司业务里吸引人的地方可能是其客户名单。由于被看作是传统设备公司，Avaya很难吸引到新的客户。购买Nortel对他们来说算是走了一条获取新客户的捷径。

思科本身就是Nortel无线业务的合适买家。Nortel在CDMA和GSM及3G都拥有广受尊重的产品。思科为他们的网络出售路由等操作设备，但是不出售实际的无线基站。手机生产商对他们的网络投入了60%到70%的资金，所以对思科来说这是它过渡到4G的一块利润丰厚的大蛋糕。

运营商在考虑4G的时候并不会考虑到思科。

对于思科来说，收购Nortel并不是十分昂贵。当它的股票在纽约证券交易所停止交易的时候，也就是在它申请破产的前一天，他的股价仅值0.32美元。但是真正的花费在于该公司持续了一个多世纪的养老金发放传统上。

Nortel表示，公司的负债累累是导致公司陷入出售困境的原因。而对于客户来说，最难接受的是等待。

Avaya表示，要投资Nortel的任何产品都是个难题，因为你都无法知道该公司会在结构调整的过程中做些什么。但是无论最后的决定是什么，这一切应该都会在一年内解决。

对于潜在的收购者来说，他们都希望收购价格降到最低。所以，这场收购将是混乱而有意思的。