Clearwire的WiMax梦想面临新困扰

导语：《财富》杂志今天发表分析文章称，尽管有谷歌、Comcast和英特尔等巨头注入资金提供支持，克雷格·麦考(Craig McCaw)领导下的新WiMax合资公司仍面临23亿美元的资金缺口，融资依然是当务之急。

本周三，美国第三大移动运营商Sprint Nextel、WiMax运营商Clearwire、有线电视运营商Comcast、时代华纳有线、英特尔和谷歌等公司达成协议，成立一家新的WiMAX公司，新公司的投资规模为32亿美元。这一历经一年谈判后达成的协议为WiMax无线宽带网络的发展带来了新的希望，然而新公司高层周三宣布仍然存在23亿美元的资金缺口，因此又为该项目下一步的发展蒙上了阴影。换句话说，新公司眼下要么继续募集资金，要么就精简覆盖130个城市的网络铺设计划。

要在美国全国范围内建立WiMax网络并非易事，Sprint本来计划今年在19座城市建立WiMax网络，但由于没有筹集到所需的27.5亿美元费用，最终选择与其它公司合作建网。麦考于2003年收购Clearwire之后，为了实现他的WiMax网络梦想，几乎将全部精力用于引进合作伙伴和投资者。

与另一项无线宽带技术标准WiFi相比，WiMax网络一个基站覆盖的面积更广，理论上该网络的数据传输速率要超过AT&T和Verizon目前运营的3G网络。WiMax运营商目前每月收取的费用为50美元，使用笔记本的上网速度与连接固定宽带网络的台式机相当。

WiMAX的全名是微波存取全球互通(Worldwide Interoperability for Microwave Access)，Clearwire公司目前使用这一技术，Clearwire公司拥有2.4GHZ~2.6GHZ频段的牌照。Sprint拥有合资公司的一半股份，除提供2.5GHZ邻近频谱之外，该公司还以批发价向新公司销售其天线的覆盖空间。Clearwire的WiMax网络目前主要集中于美国西北部及中部大西洋地区的一些小城镇。

截至2007年底，Clearwire的累积净亏损额达11.9亿美元，另外还负担有12.6亿美元的债务。Clearwire公司2007年全年的净亏损为7.27亿美元，而销售额仅为1.51亿美元，意味着每收入1美元会产生约5美元的亏损。显然，WiMax网络未来增长带来的价值无法用今天烧钱的数量来衡量，但恐怕只有麦考这样的通信业传奇人物才敢于进行如此规模的豪赌，他创立的McCaw Cellular通信公司一度是全美最大移动运营商。1994年，AT&T收购了McCaw Cellular并因此创建了AT&T Wireless。

Clearwire被麦考收购之后进行了一系列交易，在2007年3月进行IPO之前，英特尔向Clearwire注入了6亿美元，摩托罗拉注资3亿美元，同时又通过IPO募集了6亿美元现金，然而IPO之后不到4个月，Clearwire就因资金短缺寻求与Sprint合作分担WiMax网络部署费用。

如果说Clearwire周三达成的交易是一项重大成功，并不在于它拯救了WiMax，而是它争取到了像Comcast、时代华纳有线、英特尔和谷歌等重量级公司的加盟，并因此获得了30多亿美元的资金，然而下一步要在130个城市铺设WiMax网络，23亿美元的资金缺口又将从何而来呢？

在深受次贷危机冲击的今天，Clearwire要从银行借款恐怕并非易事，再说合资公司正式完成组建尚需9个月时间。因此可以预见Clearwire可能将增发股票，投资者应做好股份被稀释的思想准备。