微软将举债收购雅虎

两年来的传言即将成为现实，"野蛮人"微软要以446亿美金天价收购雅虎成为年末财经界最热门的话题。

　　两大巨头一旦成功合并，毫无疑问将改变全球互联网产业格局，同时掀起微软与谷歌新一轮角力。

　　[雅虎]联合谷歌抗击微软收购

　　截至目前，除微软之外，还没有其他公司提出针对雅虎的收购方案，所以雅虎正考虑与谷歌合作。据路透社报道，雅虎内部管理层正考虑重启数月前与谷歌进行的谈判，作为微软收购要约替代方案，微软开出每股31美元报价，雅虎认为股价过低。

　　对此，微软并不担心，由于可能触犯反垄断法的相关条款，Google无法与微软竞购雅虎，微软目前并不担心Google参与竞争。

　　[谷歌]收购会影响互联网创新

　　就在微软发出要约收购申请的第二天，谷歌就跳出来发表公开反对，反对的最大理由就是兼并可能导致垄断。

　　谷歌高级副总裁大卫?德拉蒙德在谷歌官方博客撰文，质问微软是否想在个人电脑行业中一样，对互联网施以"不恰当的、非法的"影响。"这并不仅仅是一笔金融交易，还关系着能否维护互联网基本准则―――公开和创新。"

　　文章称，多年来微软一直饱受美国和欧洲反垄断监管机构诟病，但仍不断寻求垄断机会，侵蚀新的市场谋求统治地位。

　　谷歌怀疑微软会利用其在个人电脑软件上的垄断优势，限制消费者自由接入竞争对手的电子邮件、即时消息和网络服务。

　　[微软]"大锤策略"发动雅虎政变

　　据外电报道，微软管理层已制订一套"大锤策略"，万一雅虎做出反抗，微软会毫不留情，在雅虎董事局内发动"政变"。

　　微软将会利用其作为雅虎股东的权利，提名它本身的行政人员晋身雅虎董事局，撵走现有的董事局成员，然后强行通过微软的收购建议。

　　据雅虎董事会附例，任何股东都有权提名行政人员入董事局，但需由全体股东表决通过。今年提名新董事局成员的限期为3月13日。微软有信心它提名的人选会得到大多数股东支持。

　　■观察

　　微软豪赌网络未来

　　对微软来说，收购雅虎是一场豪赌，代表着不惜一切代价，一定拿下的决心。

　　从财报上看，去年12月底，微软现金流210亿，这次要约收购是一半以现金，一半以股票的形式，所以微软将支付223亿美金，不仅掏空了自己所有的现金流还要举债来买雅虎。

　　这是微软自创立以来最大的赌注，事实上，尽管外界批评微软在互联网上转型速度慢，但微软还是花了不少本钱的，去年，微软以60亿美元的价格收购网络广告公司aQuantive，这是当年互联网领域规模最大的并购案。

　　很好的用户基础和巨大的市场份额是微软看上雅虎主要原因，在过去四个季度中，微软网络服务业务营收为28亿美元，净亏损9.49亿美元。

　　合并雅虎相应业务后，营收为98亿美元，净亏损下降至2.89亿美元。

　　并购之后微软将拥有雅虎的广告网络以及客户群，从而使自身的网络广告业务得到发展。

　　两年多的暗恋，为什么就突然在几天前公开求爱了呢?

　　雅虎股价今年在纳斯达克已下跌18%，并且于1月29日发布了利润下降23%的第四季度财报。业绩下降的数据让股东们对于微软的收购更容易接受。

　　尽管雅虎此前多次拒绝微软的收购提议，但由于雅虎董事长特里?塞梅尔的辞职，收购案已出现转机。

　　微软不仅仅把它的互联网业务和雅虎整合，而是把整个微软的未来押在了这次收购的赌注上。

　　对于这场充满变数的豪赌，做出任何判断都为时过早。